Από την αρχή της δεκαετίας του 2020, οι παγκόσμιες αγορές μετοχών αυξήθηκαν κατά περίπου 50%, το ονομαστικό ΑΕΠ αυξήθηκε πάνω από 30% και τα εταιρικά κέρδη των ΗΠΑ σχεδόν διπλασιάστηκαν. Όλα αυτά παρά τα πρωτοφανή παγκόσμια lockdown, το ξέσπασμα των πολέμων στην Ανατολική Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή και τη μεγαλύτερη απότομη αύξηση των επιτοκίων και του πληθωρισμού εδώ και δεκαετίες.
Για το 2025, το Γενικό Επενδυτικό Γραφείο της UBS Global Wealth Management (GWM) περιγράφει τι να περιμένουν οι επενδυτές, καθώς εισέρχονται στο δεύτερο μισό της δεκαετίας.
Η προεδρία Τραμπ
Η προεδρία Τραμπ έχει τη δυνατότητα να αναδιαμορφώσει το οικονομικό και γεωπολιτικό τοπίο των ΗΠΑ. Ειδικά οι δασμοί έχουν τη δυνατότητα να διαταράξουν το εμπόριο, να μειώσουν την εγχώρια ζήτηση των ΗΠΑ και να αυξήσουν τον πληθωρισμό. Ένα δασμολογικό σοκ θα μπορούσε να προκαλέσει ένα στασιμοπληθωριστικό καθοδικό σενάριο. Ταυτόχρονα, οι διαπραγματεύσεις με τους εμπορικούς εταίρους ή οι εγχώριες νομικές προκλήσεις ενδέχεται να μετριάσουν το εύρος και τον αντίκτυπό τους και οι φορολογικές περικοπές και η απορρύθμιση θα μπορούσαν να στηρίξουν μια πιο θετική αφήγηση της αγοράς. Στη βασική του περίπτωση, το Γενικό Επενδυτικό Γραφείο πιστεύει ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να φτάσει τις 6.600 έως το τέλος του 2025, λόγω της σταθερής ανάπτυξης των ΗΠΑ, των χαμηλότερων επιτοκίων και της προόδου της τεχνητής νοημοσύνης.
Τι θα συμβεί σε Ασία και Ευρώπη
Στην Ασία, η ανάπτυξη της Κίνας είναι πιθανό να επιβραδυνθεί, με τα αντιδραστικά μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης να είναι απίθανο να είναι επαρκή για να αντισταθμίσουν πλήρως τον αντίκτυπο των δασμών και των διαρθρωτικών προκλήσεων. Η Ινδία αναμένεται να συνεχίσει να προσφέρει πιο ισχυρή ανάπτυξη. Στην Ευρώπη η ανάπτυξη είναι πιθανό να είναι άνιση και υποτονική, αλλά θα πρέπει να βελτιωθεί καθώς η αύξηση των μισθών παραμένει ισχυρή ενώ τα επιτόκια πέφτουν. Η Ισπανία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ελβετία θα πρέπει να έχουν καλύτερες επιδόσεις με ρυθμούς ανάπτυξης άνω του 1%, σε σύγκριση με πιο μέτρια ανάπτυξη περίπου 1% στη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία.
Η έκθεση επισημαίνει τις ακόλουθες επενδυτικές απόψεις για το 2025:
Επιτόκια: Οι αποδόσεις των μετρητών πρόκειται να μειωθούν υπό το φως των περαιτέρω περικοπών των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας. Εν τω μεταξύ, τα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις και δυνατότητες για κέρδη κεφαλαίου, με συνολικές αναμενόμενες αποδόσεις στο μεσαίο μονοψήφιο εύρος σε δολάριο.
Μετοχές: Το 2025 αναμένεται να φέρει περαιτέρω ανοδική πορεία για τα χρηματιστήρια. Οι ΗΠΑ είναι μια προτιμώμενη αγορά, ενώ η διαφοροποιημένη έκθεση στην Ασία θα μπορούσε να είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος για την αποτύπωση πιθανών ανοδικών κινδύνων στην περιοχή με ταυτόχρονη διαχείριση των κινδύνων. Στην Ευρώπη, οι μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης της Ευρωζώνης και οι ελβετικές μετοχές μερισμάτων υψηλής ποιότητας φαίνονται ελκυστικές.
Τεχνητή νοημοσύνη: Η τεχνητή νοημοσύνη και οι πόροι αποτελούν δύο ευκαιρίες σε μετοχές με τη δυνατότητα να παρέχουν σημαντική και διαρκή αύξηση κερδών, που θα μπορούσαν να αποφέρουν στους επενδυτές σε αυτούς τους τομείς μεγάλες μακροπρόθεσμες αποδόσεις.
Χρυσός: Τα χαμηλότερα επιτόκια, οι επίμονοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι ανησυχίες για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν τον χρυσό το 2025. Υπάρχουν επίσης μακροπρόθεσμες ευκαιρίες στον χαλκό και σε άλλα μέταλλα μετάβασης καθώς η ζήτηση αυξάνεται παράλληλα με τις αυξανόμενες επενδύσεις στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας και την αποθήκευση και ηλεκτρικές μεταφορές.
Real estate: Οι προοπτικές για επενδύσεις σε κατοικίες και εμπορικά ακίνητα είναι ευοίωνες. Με την περιορισμένη προσφορά και την αυξανόμενη ζήτηση, υπάρχουν ευκαιρίες σε τομείς όπως τα logistics, τα κέντρα δεδομένων και η στέγαση πολλών οικογενειών.
