Η σημερινή θα είναι μια ιδιαίτερα σημαντική μέρα για την Ιταλία και το τραπεζικό της σύστημα, ενώ θα δείξει και την υγεία του συνόλου των ευρωπαϊκών τραπεζών, καθώς μέσα στην ημέρα αναμένεται να ανακοινωθούν τα αποτελέσματα της τελευταίας αξιολόγησης των Ευρωπαϊκών τραπεζών.
Ο Ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας είχε μεγάλα προβλήματα σε όλη την διάρκεια της χρονιάς και είναι μειωμένος πάνω από 23% τους τελευταίους 12 μήνες. Όμως στην Ιταλία η κατάσταση είναι ακόμα χειρότερη καθώς ο δείκτης FTSE Italy μειώθηκε κατά 22% από την αρχή του έτους και 34% χαμηλότερα από την κορυφή της 24 Απριλίου.
Οι ιταλικές τράπεζες έχουν πληγεί από τις ανησυχίες της αγοράς για την πολιτική της χώρας . Η κυβέρνηση κατά της εγκατάστασης, η οποία ανέλαβε την εξουσία τον Ιούνιο, έχει υποσχεθεί να αυξήσει τις δημόσιες δαπάνες το επόμενο έτος, προκαλώντας ανησυχίες για τη σταθερότητα της ιταλικής οικονομίας, δεδομένου του μαζικού χρέους της.
Το μεγαλύτερο μέρος του ιταλικού χρέους ανήκει σε εγχώριους οργανισμούς, ενώ οι ιταλικές τράπεζες κατέχουν το 20% του συνολικού χρέους, σύμφωνα με τα στοιχεία της Citigroup. Ως αποτέλεσμα, η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων λόγω των ανησυχιών για την πολιτική της Ιταλίας έφερε προβλήματα στις ιταλικές τράπεζες. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όταν οι αποδόσεις αυξάνονται σημαίνει ότι υπάρχει υψηλότερος αντιληπτός κίνδυνος. Σημαίνει επίσης ότι μειώνονται οι πιθανότητες “επιστροφής” των ιταλικών ομολόγων. Επομένως, οι ανησυχίες για το ιταλικό χρέος επεκτείνονται και σε εκείνους που το κατέχουν.
“Οι τράπεζες βρίσκονται ήδη υπό πίεση λόγω ζημιών στις ιταλικές BTP εκμεταλλεύσεις τους. Εάν προσθέσετε πιθανά προβλήματα στις εξετάσεις αντοχής των τραπεζών της ΕΚΤ, οι τράπεζες θα υποβάλλονται σε πίεση από τις δύο πλευρές”, δήλωσε ο Ricardo Garcia, επικεφαλής οικονομολόγος της ευρωζώνης στην UBS, στο CNBC. Από τις 48 τράπεζες που εξετάστηκαν, τέσσερις είναι ιταλικές. Πρόκειται για τις εξής: UniCredit, Intesa Sanpaolo, Banco BPM και Unione di Banche Italiane. “Ο ιταλικός τραπεζικός τομέας θα εξεταστεί ιδιαίτερα, λαμβάνοντας υπόψη τις ανησυχίες της αγοράς για το ακόμη σχετικά υψηλό απόθεμα μη εξυπηρετούμενων δανείων”, δήλωσε στο CNBC μέσω ο Fabio Trussardi, τραπεζικός αναλυτής της UBS Global Wealth Management.
Η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (ΕΑΤ) δήλωσε σε έκθεση ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια μειώθηκαν το τελευταίο έτος, μειώνοντας κατά μέσο όρο το 3,6% το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους στην περιοχή.Ωστόσο, η ίδια έκθεση έδειξε ότι ο λόγος των μη εξυπηρετούμενων δανείων στην Ιταλία ήταν 9,7% την ίδια περίοδο, πολύ υψηλότερος από τον μέσο όρο της ΕΕ. “Ενώ φέτος οι μακροοικονομικές υποθέσεις θα είναι πιο σκληρές, θα περίμενε κανείς ένα συνολικό καλύτερο αποτέλεσμα”, ανέφερε ο Trussardi για τις τράπεζες της Ιταλίας. Σημείωσε ότι ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων, αν και υψηλός, έχει μειωθεί από πέρυσι και οι μακροοικονομικές υποθέσεις για την Ιταλία δεν είναι ιδιαίτερα σκληρές σε σύγκριση με άλλες χώρες.
Ο οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας της DBRS πρότεινε την Τετάρτη ότι οι προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων θα μπορούσαν να έχουν προχωρήσει ένα βήμα παραπέρα στην πρόβλεψη των επιδόσεων των τραπεζών κατά τη διάρκεια ενός αρνητικού σεναρίου “Αν και η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης έχει ενισχυθεί για να αντιμετωπίσει μια νέα κυρίαρχη κρίση, οι χώρες μπορεί να βιώσουν αποδόσεις που αυξάνονται περισσότερο από αυτές που αναλήφθηκαν στην άσκηση του 2018”, ανέφερε η DBRS. “Για παράδειγμα, η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Ιταλίας , παρά το γεγονός ότι εξακολουθεί να ωφελείται από την ποσοτική χαλάρωση, αυξήθηκε κατά μέσο όρο κατά περίπου 100 μονάδες βάσης από το Μάιο του 2018. Αυτό συγκρίνεται με το σοκ των 120 μονάδων βάσης που περιγράφεται στο σενάριο προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων 2018″, όπως σημειώνει η DBRS.
Φανταστείτε ένα σενάριο όπου οι αποδόσεις για την αύξηση του ευρωπαϊκού χρέους δεν είναι υπερβολικές. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να τερματίσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης – με τον οποίο αγοράζει κάθε μήνα ευρωπαϊκά ομόλογα για την ενίσχυση της ευρωπαϊκής οικονομίας – τον Δεκέμβριο. Αυτό σημαίνει ότι χωρίς την παρουσία της ΕΚΤ στην αγορά από τον Ιανουάριο, οι ευρωπαϊκές αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν να αυξηθούν.
“Δεν έχουμε ‘σορτάρει’ καμία ιταλική τράπεζα επί του παρόντος και πιστεύουμε ότι η ΕΕ έχει τα πάντα για να κερδίσει βραχυπρόθεσμα από ένα βαθμό fudge”, δήλωσε ο Colin McLean, Διευθύνων Σύμβουλος της SVM Asset Management. “Δεν νομίζω ότι η αγορά θα πάρει πολύ χρήσιμες πληροφορίες από τις δοκιμές αυτές, εκτός από τις πολύ εκτεθειμένες σε ακίνητα τράπεζες”, ανέφερε, προσθέτοντας ότι “οι κίνδυνοι για τις τράπεζες και την ευρωπαϊκή οικονομία είναι ο μεγαλύτερος ανταγωνισμός για καταθέσεις και η συμπίεση του δανεισμού από πιστωτικές εταιρείες δεύτερης βαθμίδας. “
