To 2018 είναι ένα έτος ορόσημο θα λέγαμε μια και για πρώτη φορά δημιουργείται ένα χρηματοδοτικό όχημα στην Ελλάδα, Fund of Funds, με “πλήρεις προδιαγραφές” Venture Capital. Με αφορμή το ένα έτος λειτουργίας του EquiFund θα εξετάσουμε τις μέχρι σήμερα κινήσεις των νέων funds, θα ρίξουμε φως στις χρηματοδοτήσεις των ελληνικών Startups αλλά και το τι έρχεται το 2019.
Προτού προχωρήσουμε θα πρέπει να ομολογήσουμε ότι αντιλαμβανόμαστε πλήρως την μεγάλη ευθύνη που φέρουν οι managers των VCs του EquiFund τόσο απέναντι στους μετόχους τους όσο και στην ελληνική Startup σκηνή θα λέγαμε, (αποφεύγουμε την χρήση του όρου “οικοσύστημα” μια και απέχουμε αρκετά από το να θεωρούμαστε έτσι), μια και οι εταιρείες που θα επιλέξουν θα πρέπει να “γεννήσουν” τις νέες Upstream, Workable, Softomotive, Apifon κλπ. οι οποίες θα βγάλουν την Ελλάδα από την παγκόσμια αφάνεια και θα δώσουν την απαραίτητη ώθηση.
Σε κάθε περίπτωση τα χρήματα που είναι διαθέσιμα είναι πολλά, ενώ μη ξεχνάμε ότι υπάρχουν και άλλες πηγές χρηματοδότησης ή στρατηγικών συνεργασιών μια και τα VCs δεν είναι μονόδρομος, ούτε όλες οι Startups είναι κατάλληλες για χρηματοδότηση, ούτε όλοι οι founders έχουν στόχο να κάνουν ένα γρήγορο και τεράστιο exit.
Από την άλλη έχουμε διακρίνει μια σχετική αργοπορία στις πρώτες επενδύσεις, αλλά και μια καθυστέρηση στην διαδικασία από την πρώτη συνάντηση της ομάδας με το VC μέχρι τις υπογραφές του deal. Βέβαια σύμφωνα με τους εκπροσώπους των τεσσάρων funds στο σχετικό πάνελ που συντονίσαμε πρόσφατα στο Athens Innovation Festival, είμαστε μέσα στα χρονοδιαγράμματα με τις διαδικασίες να γίνονται στους χρόνους που προβλέπονται.
Επίσης, έχουμε δεχτεί και πολλά επώνυμα και ανώνυμα παράπονα από founders που απορρίφθηκαν από τα VCs με βασική δικαιολογία ότι η ιδέα δεν είναι scalebale ή δεν μπορεί να φέρει 10x και 20x την αρχική επένδυση (!) ή τα υπερβολικά μετοχικά ανταλλάγματα για τα σχετικά μικρά ποσά. Στο ίδιο πάνελ οι εκπρόσωποι των funds μας ανέφεραν ότι οι βασικοί λόγοι απόρριψης μιας ιδέας είναι: η μη αφοσιωμένη ομάδα, oι προβληματικές ιδέες και τα επιχειρηματικά μοντέλα που δεν λειτουργούν.
Στην πολύ καλή έκθεση Startups in Greece 2018 από το Found.Ation και το EIT Digital αναφέρονται σαν βασικοί λόγοι απόρριψης μιας ιδέας η μη συμβατότητα με τους επενδυτικούς στόχους του VC (31%), η μικρή αγορά και η δυσκολία επέκτασης σε άλλες αγορές (10%), το αδύναμο μοντέλο εσόδων (10%) και η έλλειψη ανάγκης για το προϊόν/υπηρεσία (7%).
Σε κάθε περίπτωση οι partners των ελληνικών VCs εμφανίζονται εξαιρετικά αισιόδοξοι για το 2019 ενώ στέκονται στην υψηλή ποιότητα και ανταγωνιστικότητα των ελληνικών Startups, κάτι άλλωστε που επιβεβαιώνουμε και εμείς μια και συμμετέχουμε και καλύπτουμε πολλά events και pitches του εξωτερικού, όπως το πρόσφατο TechCrunch Disrupt στο Βερολίνο, το 4YFN κ.α. Επίσης αναφέρουν ότι μέσα στο 2019 θα πολλαπλασιαστούν οι επενδύσεις και θα επιτευχθούν οι στόχοι.
Είμαστε δυο, είμαστε τρεις, είμαστε χίλιοι δεκατρείς
Προτού περάσουμε στα των των επενδύσεων θα πρέπει να απαντήσουμε, έστω κατά προσέγγιση, στο μεγάλο ερώτημα: Πόσες Startups υπάρχουν; Στις περισσότερες περιπτώσεις που θέτουμε το συγκεκριμένο ερώτημα πάντα αυτές καταλήγουν σε συζητήσεις για το τι είναι μια Startup και πως αυτή ορίζεται…
Οι εκπρόσωποι των VCs έχουν επανειλημμένα αναφέρει ότι έχουν δει 300-500 Startups. Η καταγραφή που έχει αρχίσει για την δική μας βάση δεδομένων των ελληνικών Startups, και η οποία θα βγει σύντομα στον αέρα, έχει φτάσει στις 400 ενώ σύμφωνα με τις δικές μας εκτιμήσεις αλλά και αυτών του Found.Ation υπάρχουν γύρω στις 600-700 Startups. Βέβαια αρκετές από αυτές ενδέχεται να μην έχουν δημιουργήσει εταιρεία. Επίσης εκτιμάμε ότι περίπου οι μισές εταιρείες έχουν προϊόν έτοιμο να βγει στην αγορά.
Η πρόβλεψή μας είναι ότι αν όλα λειτουργήσουν όπως πρέπει και αναπτυχθούν όλες οι δομές και διασυνδεθούν μεταξύ τους και αυξηθούν τα χρηματοδοτικά εργαλεία στην χώρα μας, ειδικά σε επίπεδο Seed, μπορούμε εύκολα να πιάσουμε τον ρεαλιστικό και κομβικό αριθμό των 1.000 Startups με προϊόν στην αγορά και πλήρες επιχειρηματικό μοντέλο τα επόμενα δυο χρόνια.
Προέλευση των χρηματοδοτήσεων
Σήμερα η συντριπτική πλειοψηφία των επενδύσεων γίνεται από τα VCs του EquiFund, τα VCs που εξακολουθούν να λειτουργούν και είναι εκτός Equifund (υποστηρίζουν κυρίως παλαιότερες επενδύσεις) και από Incubators – Accelerators – επενδυτικά οχήματα ιδιωτών και τραπεζών όπως για παράδειγμα τα NBG Business Seeds, StartTech Ventures, IQbility στην Αθήνα και i4G στην Θεσσαλονίκη.
Οι επενδύσεις των Angel Investors είναι αυτές που, ειδικά στην Ελλάδα, είναι πολύ δύσκολο να εντοπιστούν, συνήθως δεν ανακοινώνονται από τις Startups αλλά και να ανακοινωθούν συνήθως δεν ανακοινώνεται η ταυτότητα του επενδυτή. Σε γενικές γραμμές η αδιαφάνεια που υπάρχει παγκοσμίως σε αυτόν τομέα επενδύσεων αποτελεί ένα θέμα έως και πρόβλημα.
Επίσης, δυο επενδύσεις έχουν γίνει, ή είναι κοντά στην ολοκλήρωσή τους, σε ελληνικές Startups από την EIT Innoenergy ενώ και τα άλλα hubs του EIT, του μεγάλου Ευρωπαϊκού επιχειρηματικού και τεχνολογικού accelerator, αναμένεται να επενδύσουν στην Ελλάδα.
Οι Accelerators του εξωτερικού επίσης φαίνεται να είναι μια εναλλακτική για αρχική χρηματοδότηση για τις ελληνικές Startups μια και έχουμε αρκετά πετυχημένα παραδείγματα, όπως για παράδειγμα η Ex Machina στην Κίνα, η Toorbee αλλά και η Covve η οποία πρόσφατα υπέγραψε συμβόλαιο συνεργασίας με την T-Mobile Πολωνίας, μέσω του HubRaum και έχει δεχτεί επένδυση από την Εθνική Τράπεζα.
Σε ότι αφορά το 2018 οι γνωστές επενδύσεις μέχρι στιγμής είναι περίπου 16 εκατ. ευρώ από τα VCs του EquiFund και 400 χιλιάδες ευρώ από την Εθνική Τράπεζα. Βέβαια η Εθνική Τράπεζα είναι επενδυτής και σε τέσσερα VC του EquiFund, (Uni.Fund, Metavallon VC, Marathon VC, Big Pi) οπότε είναι ένας από τους μεγαλύτερους χρηματοδότες της ελληνικής Startup σκηνής, μαζί με την Eurobank η οποία συμμετέχει σε 2 VCs του EquiFund (Velocity.Partners, Big Pi) αλλά και τo ίδρυμα Ωνάση και άλλες εταιρείες που συμμετέχουν σαν ιδιώτες επενδυτές στα VCs.
To Ευρωπαϊκό Ταμείο Επενδύσεων, με αφορμή το αφιέρωμά μας, ανέφερε ότι έχουν γίνει μέχρι στιγμής επενδύσεις 20 εκατ. ευρώ σε 30 εταιρείες, οπότε υποθέτουμε ότι προσμετρά και αυτές του Big Pi, οι οποίες δεν έχουν ακόμα ανακοινωθεί.
“Το EquiFund αποτελεί μια εμβληματική πρωτοβουλία για το Ευρωπαϊκό Ταμείο Επενδύσεων (ΕΤΕ), ένα υπερταμείο – FoF – μοναδικού εύρους και βάθους που στοχεύει να έχει μετασχηματιστική επίδραση στην ελληνική αγορά επιχειρηματικών συμμετοχών (VC/PE) και στο σχετικό οικοσύστημα. Το EquiFund δεν θα ήταν εφικτό χωρίς την ισχυρή δέσμευση του Υπουργείου Οικονομίας και της Γενικής Γραμματείας Έρευνας και Τεχνολογίας του Υπουργείου Παιδείας και της πανευρωπαϊκής εμπειρίας και εμπειρίας του ΕΤΕ. Δύο παράγοντες συνέβαλαν έτσι ώστε τα VC του EquiFund να φθάσουν στο βέλτιστο μέγεθος: η “σφραγίδα έγκρισης” της επιλογής τους από το ΕΤΕ αλλά και οι ισχυροί βασικοί επενδυτές, όπως η Ελληνική Δημοκρατία (χρησιμοποιώντας τα κεφάλαια του Επιχειρησιακού Προγράμματος Ανταγωνιστικότητα) και ο Όμιλος της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων, (ETE και ΕΤΕπ, με την τελευταία να χρησιμοποιεί το EFSI, γνωστό και ως σχέδιο Juncker).
Το 2019 θα είναι το πρώτο πλήρες έτος της επενδυτικής δραστηριότητας για όλα τα VC και PE που υποστηρίζονται από το EquiFund. Θα βασιστεί στην επενδυτική δραστηριότητα που έχει ήδη ξεκινήσει και έχει υπερβεί τα 20 εκατ. ευρώ, σε περισσότερες από 30 εταιρείες.
Διαβάστε την συνέχεια, καθώς και ανάλυση των επενδύσεων του EquiFund, στο Startupper.gr
