Στην τελική ευθεία της εισόδου της στο χρηματιστήριο μπαίνει η Uber, με την εταιρεία να υπολογίζει πως το εύρος τιμής της στην επερχόμενη δημόσια εγγραφή θα είναι από 44 έως 50 δολάρια, κάτι που σημαίνει πως η αξία της εταιρείας θα φτάσει περίπου στα 84 δισ. δολάρια. Και μπορεί αυτή η αξιολόγηση να είναι πολύ καλή για την εταιρεία, όμως αυτόματα την βάζει σε ένα πολύ κλειστό κλαμπ εταιρειών, με αξία τουλάχιστον 50 δισ. δολάρια που παρουσιάζουν συνέχεια ζημιές.
Από τις 110 εταιρείες των ΗΠΑ με αξία πάνω από 50 δισ. δολαρίων μόλις 3 είναι αυτες που δεν ήταν κερδοφόρες πέρσι, η CVS Health corp, η General Electric και η Qualcomm, με την τελευταία να μην μετράει ουσιαστικά σε αυτή τη λίστα, καθώς οι περσινές της απώλειες ήταν απόρροια μιας αλλαγής στον φορολογικό κώδικα. Η Uber θα είναι η νεοεισελθείσα εταιρεία σε αυτό το κλαμπ, με λειτουργικές ζημιές ύψους 3 δισ. δολαρίων το 2018, και πάνω από 4 δισ. δολάρια το 2017 (τα μόνα κέρδη της τη χρονιά που πέρασε ήταν από την πώληση των επιχειρήσεων της στην Ρωσία και την Νοτιοανατολική Ασία).
Αυτή θα είναι η μεγάλη δοκιμασία για την Uber η οποία καλείται πλέον να αφήσει την “αγκαλιά” των επενδυτών της Silicon Valley που αρέσκονται στο να χρηματοδοτούν φουτουριστικά έργα και μεγαλόπνοα σχέδια, στις “άγριες” συνθήκες της Wall Street που ενδιαφέρεται μόνο για αποδόσεις και κέρδη. Η Uber αναμένεται να αποτελέσει μεγάλη πρόκληση για τους επενδυτές της Wall Street, καθώς δεν έχουν αντιμετωπίσει στο παρελθόν κάτι ανάλογο, μια εταιρεία δηλαδή που θεωρείται απόλυτα επιτυχημένη παρά το γεγονός ότι το επιχειρηματικό της μοντέλο παραμένει σε μεγάλο βαθμό υπό εξέλιξη.
Στα χαρτιά το πλάνο της Uber είναι επιτυχημένο, είναι μια υπηρεσία που λειτουργεί, έχει ένα όνομα που έχει αποκτήσει ήδη την δική του θέση στην κουλτούρα των millenials, έχει ένα ολοκληρωμένο πλάνο πληρωμών και έχει μπει στην πολλά υποσχόμενη αγορά της παράδοσης τροφίμων. Από την άλλη μεριά όμως έχει ανταγωνισμό από εταιρείες που κάνουν το ίδιο με αυτή, με πρόσφατο και πιο τρανό παράδειγμα της Lyft η οποία μπήκε με τυμπανοκρουσίες στο ταμπλό και τώρα έχει σημαντικές απώλειες, ενώ δεν θα πρέπει να ξεχνάει κανείς τον ανταγωνισμό από τα παραδοσιακά ταξί και τα μέσα μεταφοράς. Επίσης η Uber έχει φροντίσει να κρατάει τους οδηγούς της ευχαριστημένους και να ξοδεύει πάρα πολλά χρήματα για την πλατφόρμα της. Μπορεί αυτό να της δίνει μεγάλο πλεονέκτημα στο δρόμο, αυτό δε συμβαίνει και στην αγορά γιατί “κουρεύει” κατά πολύ τα κέρδη της.
Η Uber ξοδεύει αυτή τη στιγμή το 9% των εσόδων της στην λειτουργία και την βελτίωση της πλατφόρμας της και αυτό πριν την καταμέτρηση όλων των επενδύσεων της σε αναδυόμενα προϊόντα. Στο πρώτο τρίμηνο του 2019, η εταιρεία αναμένει αρνητικό περιθώριο 4% και 7% λόγω του ανταγωνισμού και των δαπανών για την Uber Eats, την επιχείρηση παράδοσης τροφίμων.
Οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης που χάνουν χρήματα σήμερα τιμωρούνται από την αγορά. Οι μετοχές της CVS υποχώρησαν κατά 22% το προηγούμενο έτος, ενώ η GE έχασε το 31%.
Αυτό που μπορεί να σώσει την Uber είναι το γεγονός πως έχει μια πολύ διαφορετική ιστορία από αυτές τις δύο εταιρείες, οι οποίες είναι “κολλημένες” σε αγορές παλαιού τύπου και αγωνίζονται να βρουν ευκαιρίες ανάπτυξης. Μόλις μια δεκαετία πίσω, η Uber πρωτοπόρησε σε μια νέα βιομηχανία και εργάζεται για ένα μέλλον αυτόνομης οδήγησης , αυξάνοντας ταυτόχρονα τα έσοδα της 42% πέρυσι ξεπερνώντας τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα. Σε συνδυασμό με όλες τις άλλες υπηρεσίες στις οποίες έχει ξεκινήσει να δραστηριοποείται η Uber, απευθύνεται σε μια αγορά η οποία υπολογίζεται συνολικά στα 3 τρισ. δολάρια.
Το ερώτημα που θα περιμένει να απαντηθεί η Uber είναι τελικά απλό. Οι επενδυτές θα δουν το παρόν και τις απώλειες της εταιρείας μέσα σε ένα ισχυρό ανταγωνισμό; ή θα κοιτάξουν στο μέλλον και το οικοσύστημα που δημιουργείται και θα την ανταμείψουν με την υπομονή τους, μια υπομονή που έχουν δείξει και με την Tesla;
