Η μικρότερη αβεβαιότητα στο μακροοικονομικό περιβάλλον και η επιτάχυνση της ανάπτυξης, θα βοηθήσoυν στην υπεραπόδοση των μετοχών έναντι των ομολόγων, σύμφωνα με την Credit Suisse, η οποία συστήνει overweight στάση στις μετοχές, αν και δηλώνει underweight στις αμυντικές μετοχές που έχουν έκθεση στις αναδυόμενες αγορές.
Η μείωση του επιπέδου της μακροοικονομικής αβεβαιότητας θα μειώσει το risk premium των μετοχών, όπως επισημαίνει η Credit Suisse, η οποία “βλέπει” πως υπάρχει στενή σχέση μεταξύ του δείκτη του ΟΟΣΑ για την ανάπτυξη, και της απόδοσης των μετοχών.
Οι μετοχές τείνουν να υπέρ-αποδίδουν των ομολόγων όταν η ανάπτυξη επιταχύνεται, ειδικά αν η ισχυρότερη αυτή ανάπτυξη συνοδεύεται από χαμηλές πληθωριστικές πιέσεις, οι οποίες δεν αναμένεται να υλοποιηθούν πριν από τα μέσα του 2015, όπως σημειώνουν οι αναλυτές της Credit Suisse.
Η επιβράδυνση της ανάπτυξης των αναδυόμενων αγορών σε σχέση με τις ανεπτυγμένες αγορές, θα οδηγήσει σε πτώση των τιμών των εμπορευμάτων, ενώ η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων θα οδηγήσει τους επενδυτές να στραφούν μακριά από τα ομόλογα και προς τις μετοχές, εφόσον δεν υπάρξει περαιτέρω σύσφιξη των νομισματικών συνθηκών, η οποία θα “χτυπήσει” την παγκόσμια ανάπτυξη.
Όλα αυτά τα μακροοικονομικά θέματα θα οδηγήσουν επίσης και σε υπό-απόδοση των μετοχών του κλάδου των βασικών καταναλωτικών αγαθών, σύμφωνα με τους αναλυτές της ελβετικής τράπεζας, καθώς ο αμυντικός τους χαρακτήρας τις οδηγεί σε χαμηλότερες αποδόσεις σε περιόδους ανάπτυξης και μειωμένης αβεβαιότητας, και έχουν επίσης μεγάλη έκθεση στις αναδυόμενες αγορές, ενώ συμπεριφέρονται παρόμοια με τα ομόλογα.
