Σύμφωνα με το Bloomberg η Ελλάδα είναι στο σωστό δρόμο και θα πρέπει σιγά σιγά να αρχίσει να κερδίζει τον σεβασμό που της αξίζει από τα υπόλοιπα μέλη της Ευρωζώνης.
Τα spread των κρατικών ομολόγων της χώρας, τα οποία έχουν ήδη μειωθεί αρκετά φέτος, σημείωσαν νέο χαμηλό μέσα στην εβδομάδα που πέρασε, όταν έγινε γνωστό πως η Ελληνική κυβέρνηση ετοιμάζει μια μεγάλη ανταλλαγή ομολόγων, που θα επιτρέψει στην Ελλάδα να βγει στην αγορά ομολόγων και να τερματίσει την εξάρτηση της από την γενναιοδωρία των πιστωτών.
Η Ευρωπαϊκή περιφέρεια και οι αγορές ομολόγων της σημείωσαν εντυπωσιακά κέρδη στην διάρκεια των πρoηγούμενων μηνών, με τα spreads των Ιταλικών, Πορτογαλικών και Ισπανικών ομολόγων να σταθεροποιούνται έναντι των Γερμανικών, ενώ η ήπια σταδιακή μείωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Τράπεζας καθησύχασε τους επενδυτές πως ο αγοραστής της έσχατης καταφυγής δεν πρόκειται να εξαφανιστεί σύντομα. Αυτό ήδη βοήθησε τις πορτογαλικές αποδόσεις να μειωθούν περίπου κατά το ήμισυ τους τελευταίους 6 μήνες και να φτάσουν λιγότερες από 30 μονάδες βάσης πάνω από την Ιταλία.
Όσο αφορά την Ελλάδα, τα πράγματα σύμφωνα με το Bloomberg είναι ακόμα καλύτερα. Τα Ελληνικά ομόλογα είχαν πολύ καλύτερες αποδόσεις από τα Ιταλικά και Πορτογαλικά, παρά το γεγονός ότι δεν περιλαμβάνονται στο πρόγραμμα αγορών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τουλάχιστον μέχρι να αποφασίσει σχετικά με την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους το διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας. Η θετική απόφαση του συμβουλίου,θα βάλει την χώρα ξανά μέσα στους κόλπους της Ευρωζώνης. Η έκβαση της τρίτης αξιολόγησης και η θετική της κατάληξη θα είναι ένα τεράστιο βήμα προς αυτή την κατεύθυνση.
Ακόμα και το ΔΝΤ δεν προβάλει πια τα εμπόδια και τις ανησυχίες που μέχρι τώρα έκαναν δύσκολη τη ζωή της Αθήνας. Τον Ιούλιο δεν παρενέβη, επιτρέποντας στην Ελλάδα να αυξήσει το χρέος της, ενώ μετρίασε τις απαιτήσεις του για τα stress tests των Ελληνικών τραπεζών καθώς και τον έλεγχο του ενεργητικού τους. Το Bloomberg επίσης σχολιάζει την ηρεμία που υπάρχει στο εσωτερικό της χώρας, οι εκλογές όπως όλα δείχνουν θα γίνουν στην ώρα τους το 2019 και μετά τις ενδείξεις ανάκαμψης της οικονομίας τα ποσοστά του ΣΥΡΙΖΑ δείχνουν να έχουν ανοδικές τάσεις.
Δεν είναι όμως όλα τόσο εύκολα και ρόδινα. Η καμπύλη των αποδόσεων θα πρέπει να ομαλοποιηθεί και να μην παρουσιάζει έντονες αποκλίσεις, για να μπορέσει να προσελκύσει πιο πολλούς επενδυτές. Αυτό δεν είναι σημαντικό μόνο για την ΕΚΤ αλλά και για την Ελληνική κυβέρνηση αφού θα της επιτρέψει να καταφέρει να μαζέψει περισσότερα χρήματα, κάτι που είναι ζωτικής σημασίας για τη χώρα.
Η Ελλάδα ελπίζει να αντλήσει από τις αγορές τουλάχιστον 6 δισ. ευρώ, που θα αποτελέσουν ένα πολύ καλό μαξιλάρι ασφαλείας με τη λήξη του προγράμματος, που είναι προγραμματισμένο για το τέλος του ερχόμενου καλοκαιριού. Όλα θα εξαρτηθούν από το πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων, αν είναι επιτυχές, τότε είναι σίγουρο πως θα ακολουθήσει εκ νέου έξοδος στις αγορές με τις ευλογίες των πιστωτών.
Το 2017 ήταν έτος ορόσημο για τις περιφερειακές χώρες της Ευρωζώνης. Το 2018 θα είναι έτος ορόσημο για την Ελλάδα. Θα καταφέρει να μεταστρέψει το κλίμα υπέρ της και να μεταμορφωθεί από το περιθωριακό “φρενοκομείο” σε αναπόσπαστο και ομότιμο μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης;
