Η χθεσινή επιτυχημένη δημοπρασία για την έκδοση εντόκων γραμματίων εξάμηνης διάρκεια, που συνοδεύτηκε από σημαντική υποχώρηση του επιτοκίου στο 0,7% και υπερκάλυψη του ζητούμενου ποσού κατά 2,84 φορές, ενίσχυσε απ’ ό,τι φαίνεται τις προσδοκίες και για νέα έξοδο της Ελλάδας στις αγορές σύντομα.
Προς την κατεύθυνση αυτήν συμβάλλει και η αποκλιμάκωση που καταγράφεται στις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων το τελευταίο διάστημα, με την απόδοση του 10ετούς να διαμορφώνεται χαμηλότερα από το 4% και του 7ετούς κάτω από το 3,5%.
Ωστόσο, το τί μέλλει γενέσθαι δεν εξαρτάται μόνο από τα θετικά νέα που έρχονται από το μέτωπο των ομολόγων-εντόκων γραμματίων, καθώς πολλά θα εξαρτηθούν από τις εξελίξεις που αναμένονται για την Ελλάδα και την ελληνική οικονομία μέσα στον μήνα.
Υπενθυμίζεται ότι τις επόμενες ημέρες αναμένονται τα αποτελέσματα των stress tests των ελληνικών τραπεζών, ενώ στις 14 Μαΐου πρόκειται να έρθουν στην Αθήνα οι εκπρόσωποι των θεσμών και να ξεκινήσει η διαδικασία της τέταρτης αξιολόγησης για το ελληνικό πρόγραμμα.
Στο μέτωπο αυτό οι δυσκολίες είναι γνωστές, καθώς ήδη μετά την τελευταία συνεδρίαση του Eurogroup στη Σόφια, οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης κατέστησαν σαφές ότι απαραίτητη προϋπόθεση για να υπάρξουν εξελίξεις όσον αφορά το ελληνικό πρόγραμμα είναι η υλοποίηση των 88 προαπαιτούμενων που πρέπει να ολοκληρώσει η χώρα, όπου όμως η πρόοδος που έχει σημειωθεί μέχρι τώρα δεν κρίνεται πολύ ικανοποιητική.
Στόχος, πάντως, τόσο της ελληνικής πλευράς όσο και των δανειστών είναι μέχρι το Eurogroup της 24ης Μαΐου να επιταχυνθούν οι διαδικασίες ώστε να υπάρξει συμφωνία σε τεχνικό επίπεδο (Staff Level Agreement).
Ένας ακόμη παράγοντας που θα επηρεάσει το πότε θα επιχειρηθεί μια ακόμη έξοδος της χώρας στις αγορές, είναι και οι εξελίξεις που ενδεχομένως να υπάρξουν σχετικά με το ελληνικό χρέος. Σημειώνεται ότι σε ότι αφορά το θέμα, η διαφωνία απόψεων μεταξύ Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και Γερμανίας δεν αφήνει και πολλά περιθώρια αισιοδοξίας για εξελίξεις άμεσα. Εξάλλου, μόλις εχθές ο εκπρόσωπος Τύπου του γερμανικού υπουργείου Οικονομικών ανέφερε ότι προέχει η ολοκλήρωση της τέταρτης αξιολόγηση, ενώ το θέμα του χρέους θα ανοίξει μετά, προσθέτοντας μάλιστα ότι θα εξεταστεί αν χρειάζεται η λήψη επιπλέον μέτρων.
Με βάση τα παραπάνω, λοιπόν, το υπουργείο Οικονομικών και ο ΟΔΔΗΧ φαίνεται πως θα περιμένουν να δουν αν θα υπάρξουν θετικά νέα στα μέτωπα αυτά πριν αποφασίσουν πότε και πώς θα γίνει η επόμενη έξοδος της Ελλάδας στις αγορές.
Σε ότι αφορά τις εναλλακτικές που έχει η χώρα όσον αφορά την αναζήτηση κεφαλαίων, σύμφωνα με πληροφορίες, είναι δύο: είτε μια έκδοση μικρής σχετικά διάρκειας (τριετία), είτε μια έκδοση που θα μπορούσε να υπερβαίνει και τη δεκαετία.
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, οι ευρωπαϊκές τράπεζες φαίνεται να προκρίνουν η επόμενη έκδοση να είναι τριετούς διάρκειας, σε αντίθεση με τις αμερικανικές τράπεζες, πελάτες των οποίων είναι κυρίως hedge funds, προτιμούν να είναι δεκαετούς ή μεγαλύτερης διάρκειας. Εκτιμάται, δε, ότι αν τελικά οι εξελίξεις σε ότι αφορά τη στάση του ΔΝΤ για το ελληνικό χρέος είναι θετικές, τότε η επόμενη έκδοση ομολόγων αναμένεται να ξεπερνά σε διάρκεια τη δεκαετία.
