Στο γεγονός της σταθερότητας που επέδειξε η Αθήνα, κάτι που επέτρεψε την αύξηση της εμπιστοσύνης από την μεριά των θεσμών και η καλύτερη του αναμενόμενου δημοσιονομική απόδοση, οφείλεται και η έξοδος της χώρας από τα προγράμματα διάσωσης, όπως εκτιμάει σε έκθεση της η Citi.
Σημαντική βοήθεια στην ανάπτυξη της οικονομίας, όπως διαπιστώνει η citi προήλθε από την βιομηχανία και τις εξαγωγές της, τις ξένες επενδύσεις που μπήκαν στη χώρα και τον τουρισμό. Αυτό που διαπιστώνεται όμως είναι η μη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας, η οποία κινήθηκε πιο χαμηλά σε σχέση με άλλες χώρες που είχαν μπει επίσης σε πρόγραμμα, παρά την εσωτερική υποτίμηση και τις μεταρρυθμίσεις.
Η Citi εκτιμά ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά περίπου 2% φέτος, το καλύτερο ποσοστό από το 2007, αλλά θα υποχωρήσει σταδιακά στο περίπου 1,5% τη διετία που θα ακολουθήσει. Εκτιμά ότι δημοσιονομική λιτότητα που συνεχίζεται προκειμένου να πιαστούν οι στόχοι για τους οποίους έχει δεσμευτεί η χώρα, θα βαραίνουν στην αναπτυξιακή διαδικασία.
Ωστόσο η Citi παραδέχεται ότι οι παραπάνω εκτιμήσεις έχουν υψηλό περιθώριο λάθους, καθώς οι αλλαγές σε ό,τι αφορά τα επίπεδα εμπιστοσύνης μεταξύ των ξένων επενδυτών μπορούν να οδηγήσουν σε σημαντικά υψηλότερα ή χαμηλότερα αποτελέσματα.
Κατά τη Citi, η βιωσιμότητα χρέους εξαρτάται από την… πολιτική. Το γεγονός ότι οι προβλέψεις για την ανάπτυξη δεν είναι πολύ καλές, η μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα παραμένει ερωτηματικό, ακόμα και μετά τη συμφωνία του Ιουνίου. Ωστόσο το 80% του χρέους παραμένει στα χέρια του επίσημου τομέα και το ποσοστό αυτό θα μειωθεί πολύ αργά την επόμενη δεκαετία. Ετσι, είναι περισσότερο η πολιτική και όχι η οικονομία που θα καθορίσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα.
Είναι κρίσιμο, σημειώνει, το κατά πόσο οι πιστωτές θα έχουν τη διάθεση να στηρίξουν τη χώρα, δυνητικά επιτρέποντας λιγότερο φιλόδοξους στόχους στο πλεόνασμα, αν οι υφιστάμενοι αποδειχτούν ανέφικτοι.
Η Citigroup προβλέπει ότι η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της χώρας θα αυξηθεί σε ΒΒ- από Β+ (positive) σε όρους S&P και από Β3 (positive) σε Β2 για τη Moody’s. Αναφορικά με την S&P, για τους επόμενους 9 μήνες δεν προβλέπει κάποια αναβάθμιση αλλά προβλέπει μια θετική αναβάθμιση από τη Moody’s σε Β2. Η Citigroup εκτιμά δηλαδή ότι τα επόμενα 2-4 έτη, οι αξιολογήσεις της χώρας θα παραμείνουν εκτός βαθμίδας investment grade, ενώ όλες οι άλλες χώρες που ήταν σε πρόγραμμα μπόρεσαν να επιτύχουν κάτι τέτοιο, με τελευταία περίπτωση την Κύπρο.
