Οι διαφορετικές αναγνώσεις της ανάπτυξης για Ε.Ε – Ελλάδα, από Κομισιόν, ΔΝΤ, Morgan Stanley
Προηγήθηκαν κάποιες ώρες νωρίτερα οι ανακοινώσεις της Κομισιόν για την αναπτυξιακή πορεία της Ευρωπαϊκής Ένωσης το επόμενο έτος και ακολούθησε η έκθεση- προειδοποίηση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου προς την Ε.Ε., ότι αν δεν γίνουν οι απαραίτητες μεταρρυθμίσεις, σύντομα τα προβλήματα θα διογκωθούν και θα φανούν στην πορεία οι συνέπειες επί των οικονομιών της Ένωσης.
Οι προβλέψεις της Κομισιόν…
Ουσιαστικά, η μεν Κομισιόν, σύμφωνα με τις φθινοπωρινές προβλέψεις της, εκτιμά ότι το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της Ευρωζώνης θα αυξηθεί κατά 1,3% φέτος, σε σύγκριση με την εκτίμηση του Μαΐου που έκανε λόγο για 0,9%. Για δε το 2026, η ανάπτυξη αναμένεται να είναι 1,2% και το 2027 στο 1,4%.
Για την Ελλάδα, η Κομισιόν προβλέπει ανάπτυξη 2,1% το 2025, από 2,2% και 2,2% (από 2,4% που προβλέπει το προσχέδιο του νέου προϋπολογισμού) το 2026, αλλά το 2027, η ανάπτυξη θα πέσει στο 1,7%, καθώς θα έχει ολοκληρωθεί το πρόγραμμα του Ταμείου Ανάκαμψης.
…Οι προβλέψεις της Morgan Stanley…
Η Morgan Stanley τώρα, σε έκθεσή της με τίτλο «Greece at the top of mount Olympus» πιστεύει ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ρυθμούς πολύ υψηλότερους από αυτούς της Ευρωζώνης τόσο το 2026, όσο και το 2027. Προβλέπει αύξηση του ΑΕΠ κατά 2% το 2025, το 2026 και το 2027. Σύμφωνα με την έκθεση, σχεδόν όλη η ανάπτυξη προέρχεται από την εγχώρια ζήτηση. Δεύτερη μετά την ιδιωτική κατανάλωση είναι η αύξηση των επενδύσεων. Ο Μηχανισμός Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας έχει σίγουρα διαδραματίσει ρόλο εδώ, υποστηρίζοντας την ελληνική οικονομία, επισημαίνει ο ξένος οίκος.
… Οι προειδοποιήσεις του ΔΝΤ…
Ακολούθησε λίγες ώρες μετά τη δημοσιοποίηση των προβλέψεων της Κομισιόν η έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, που δεν κινείται στο ίδιο ακριβώς αισιόδοξο πνεύμα. Τουναντίον θέτει σοβαρά θέματα και προειδοποιεί ότι αν δεν γίνουν σε βάθος μεταρρυθμίσεις, που εμποδίζουν την ίδια την ανάπτυξή της, η συνέχεια δεν θα είναι η καλύτερη. Το Ταμείο προειδοποιεί ότι χωρίς μεταρρυθμίσεις σε βάθος για την αύξηση της παραγωγικότητάς της, η Ε.Ε. θα λιμνάζει με μέτρια ανάπτυξη. Το ΔΝΤ προβλέπει για την Ευρωζώνη ανάπτυξη μόλις 1,2% το 2025 και 1,1% το 2026. Θα φτάσει σε μια μέτρια κορύφωση στο 1,4% το 2027, υποστηριζόμενη εν μέρει από τις υψηλότερες δημόσιες δαπάνες στη Γερμανία. Αλλά το αποτέλεσμα θα είναι βραχύβιο, καθώς μεσοπρόθεσμα η ευρωπαϊκή ανάπτυξη θα πέσει ξανά στο 1,1%.
...Και η καθημερινή “ανάπτυξη” της κοινωνίας
Οι αριθμοί, σε σχέση με την ελληνική οικονομία, είναι γεγονός ότι δείχνουν ένα άλλο, ιδιαίτερα θετικό πρόσωπο από αυτό της καθημερινότητας των πολιτών. Γιατί, ανάπτυξη, με άλυτο το ακανθώδες κοινωνικό πρόβλημα της εύρεσης στέγης και των πανάκριβων ενοικίων, την επιμένουσα ακρίβεια, την συνεχόμενη αύξηση του ιδιωτικού χρέους, με απλήρωτους τους αγρότες (και) λόγω ΟΠΕΚΕΠΕ, δεν μπορεί να λογίζεται ως λύση για πάσα χρόνια ή τωρινή νόσο του οικονομικού οικοδομήματος της χώρας. ‘Οταν η παραγωγικότητα είναι ουσιαστικά στάσιμη και η ανταγωνιστικότητα των ελληνικών προϊόντων σχεδόν μηδενίζεται, λόγω του πανάκριβου ενεργειακού κόστους και η κυβέρνηση ακόμα να καταλήξει στα όποια μέτρα στήριξης επιλέξει, οι αριθμοί θα μοιάζουν ολοένα και περισσότερο αποκομμένοι από την πραγματικότητα.
Το Χωροταξικό, από τα μεγαλύτερα εμπόδια ξένων επενδύσεων
Ημέρα εορτασμού της εξέγερσης του Πολυτεχνείου χθες και μεταξύ άλλων συναντήσεων, βρέθηκα μετά από αρκετό χρονικό διάστημα με ένα διαχρονικό φίλο, που εδώ και χρόνια μέχρι και σήμερα, το γραφείο του έχει τακτικές επαφές και συνεργασία με ξένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, που αναλαμβάνουν με τη σειρά τους για λογαριασμό μεγάλων πελατών τους, να διερευνήσουν ευκαιρίες επενδύσεων στην Ελλάδα.
Πέραν των πολύτιμων εμπειριών του, σχετικά με το ποιοι και γιατί επιλέγουν τη χώρα μας για επενδύσεις, αυτό που με εντυπωσίασε περισσότερο όλων ήταν η μόνιμη αναφορά του, ότι πολλές σοβαρές επενδύσεις χάνονται για την Ελλάδα, εξαιτίας της ανυπαρξίας ουσιαστικά ενός οριστικού Χωροταξικού χάρτη. Ο οποίος θα έλυνε πολλά διαχρονικά και σημερινά προβλήματα, προσελκύοντας περισσότερες επενδύσεις.
Αλλά, από τη συζήτηση προέκυψε ότι πέραν του Χωροταξικού (που σκωπτικά και με λύπη ταυτόχρονα το ονόμασε Χωρο-τοξικού) υπάρχει ένα ακόμα μεγάλο κενό, καθώς δεν έχει την ευθύνη κανένας αρμόδιος φορέας, για να υποδείξει τις κατάλληλες εκτάσεις και χώρους για την εγκατάσταση ξένων επενδυτικών εγχειρημάτων.
Προφανώς για αυτό το λόγο, καθώς και για πολλούς άλλους που δεν είναι της παρούσης, οι περισσότερες ξένες επενδύσεις αφορούν τον τομέα των ακινήτων και όχι παραγωγικές επενδύσεις, που θα εισφέρουν διαχρονική και μεγαλύτερη αξία στο ΑΕΠ της χώρας
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Διασφαλισμένη η επένδυση στην Ουκρανία
Μπορεί ο πόλεμος στην Ουκρανία να βρίσκεται σε εξέλιξη, κατ’ άλλους στην κορύφωσή του, όμως τα έργα ανοικοδόμησης θα γίνουν, όποτε και αν σταματήσει αυτό το θέατρο του παραλόγου, όχι μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, αλλά ουσιαστικά μεταξύ Ρωσίας και ΝΑΤΟ. Ειδικότερα τα ενεργειακά έργα θα είναι τα πρώτα που θα προωθηθούν και θα χρηματοδοτηθούν, από εθνικά και ευρωπαϊκά κονδύλια, καθώς οι ενεργειακές υποδομές στην Ουκρανία έχουν υποστεί μεγάλες ζημιές από τους βομβαρδισμούς.
Υπό αυτό το πρίσμα, η συμφωνία με την Ukrhydroenergo επιτρέπει στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να ξεκινήσει τη δραστηριότητά της σε μία αγορά που διαθέτει τις μεγαλύτερες ανάγκες σε υποδομές στην Ευρώπη. Επιπλέον, η σύμπραξη με έμπειρο τοπικό εταίρο και με την κορυφαία εταιρεία της χώρας στον κλάδο των υδροηλεκτρικών έργων, μειώνει σημαντικά το επιχειρηματικό ρίσκο που ούτως ή άλλως αναλαμβάνουν όλες οι εταιρείες σε παρόμοιες συνθήκες δραστηριοποίησης. Ταυτόχρονα, η ουκρανική κυβέρνηση αναμένεται να διαμορφώσει ένα ιδιαίτερα φιλικό πλαίσιο για τους επενδυτές, λόγω των μεγάλων αναγκών που πρέπει άμεσα να καλυφθούν.
Στοιχείο ακόμα που καθιστά ακίνδυνη την εμπλοκή της εταιρείας σε μια δύσκολη, λόγω πολέμου, αγορά, αποτελεί το γεγονός ότι τα έργα αναμένεται να τύχουν σημαντικής υποστήριξης από διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς και ευρωπαϊκούς θεσμούς (EBRD, EIB κ.τλ.), συμπεριλαμβανομένης της τεχνικής και ρυθμιστικής συνδρομής.
Έχει σημασία να επισημανθεί ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και από το γεγονός ότι τα έργα βρίσκονται σε αρχικό στάδιο, οπότε είναι δυνατή η δημιουργία ουσιαστικών υπεραξιών κατά την ωρίμανσή τους, αλλά και από το ότι πρόκειται για σειρά εξειδικευμένων έργων υποδομών, στα οποία έχει αδιαμφισβήτητα και πολυετή εμπειρία.
Βέβαια, για την τοποθέτηση ιδίων κεφαλαίων, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ χρειάζεται πρώτα σαφήνεια σε σειρά θεμάτων (ρυθμιστικό και λειτουργικό πλαίσιο, καθώς και χρηματοδοτική δομή), ώστε να διασφαλιστούν η απόδοση και η ασφάλεια της επένδυσης – σε επίπεδα προφανώς υψηλότερα από αντίστοιχες επενδύσεις στην Ελλάδα. Τα κεφάλαια που θα απαιτηθούν από τη ΓΕΚ, εφόσον αποφασιστεί η επένδυση, είναι απολύτως διαχειρίσιμα από τις ταμειακές ροές και τα υφιστάμενα διαθέσιμα της εταιρείας.
Σύμφωνα με πληροφορίες, το κόστος της επένδυσης διαμορφώνεται σε περίπου 1 εκατ. ευρώ/MW, δηλαδή στα ίδια επίπεδα με την Αμφιλοχία, στοιχείο ιδιαίτερα ανταγωνιστικό, ειδικά για έργα με διάρκεια ζωής άνω των 100 ετών. Η αγοραία αξία αντίστοιχων έργων υπερβαίνει τα 3 εκατ. ευρώ/MW.
Tips
– Κακή η χθεσινή συνεδρίαση, με τον Δείκτη να κοκκινίζει τελικά και να γράφει μικρές απώλειες, αλλά με προβληματικό τζίρο στα 148 εκατ. ευρώ
– Αλλά, τι ανάγκη έχομεν κυρίες και κύριοι, η Euronext μας περιμένει με ανοιχτές αγκάλες, αφού όλες οι πληροφορίες αναφέρουν ότι, μετά τη χθεσινή λήξη της περιόδου της πρότασής της έχει συγκεντρώσει ποσοστό άνω του 65%
– Πάλι οι αγορές όλες στο (κατα)κόκκινο. Μεγάλες απώλειες στην Ευρώπη και εν συνεχεία στη Wall Street. Οι εποχές είναι δύσκολες και τα τακτικά πάνω κάτω των χρηματιστηρίων, για άλλους είναι μεγάλη ημερήσια…τροφή, για άλλους αμαθείς λίαν επικίνδυνη χρήση των κεφαλαίων τους
– Οι ρευστοποιήσεις σε χαρτιά όπως η Πειραιώς, η ΜΠΕΛΑ, το Ελ. Βενιζέλος και η Metlen, δεν επέτρεψαν στην αγορά να χαρεί την άνοδο και τα ρεκόρ άλλων μετοχών
– Μικτά τα πρόσημα στις τράπεζες, ο κλάδος είναι λίγο…ντεφορμέ τελευταία, αφήνει χώρο για άλλους τίτλους, κυρίως βιομηχανικούς, που είχαν μείνει πίσω και τώρα είναι ασταμάτητοι
– Πρώτοι και καλύτεροι οι τρεις τίτλοι του ομίλου Βιοχάλκο, με τη μαμά πλέον πάνω από τα 10 ευρώ και τη θυγατρική Cenergy, από ρεκόρ σε ρεκόρ στα 15,66 ευρώ. Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ σήμερα, μετά τη χθεσινοβραδινή δημοσίευση των θετικών αποτελεσμάτων της θα έχει τη δική της ευκαιρία για νέα υψηλά
– Σήμερα η ΔΕΗ, ανακοινώνει τα δικά της αποτελέσματα στο εννεάμηνο και αύριο, από το Λονδίνο παρουσιάζει το δικό της business plan για την περίοδο 2026-2028, με πρόβλεψη κατά τις πληροφορίες να υπερβαίνει τα 10 δισ. ευρώ
– Η Metlen ανακοίνωσε ότι η μείωση της ονομαστικής αξίας των κοινών μετοχών της από 11 ευρώ σε 1 ευρώ, τίθεται πλέον σε ισχύ. Η μείωση μετοχικού κεφαλαίου δημιουργεί πρόσθετα διανεμητέα αποθεματικά ύψους 1.430.229.800 ευρώ. Αυτό παρέχει στην εταιρεία μεγαλύτερη ευελιξία για την απόδοση αξίας στους μετόχους τα επόμενα χρόνια, είτε με τη μορφή μερισμάτων είτε με επαναγορές ιδίων μετοχών.
– Τα σημαντικότερα όμως είναι άλλα για την συγκεκριμένη εταιρεία. Πάει για ομόλογο 500 εκατ. ευρώ, χρονικής διάρκειας 5,5 ετών, με σκοπό την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων ομολόγων. Και παράλληλα χτυπάει την μεταλλουργία στη Δουνκέρκη, κίνηση που θα ενδυναμώσει σημαντικά τα μεγέθη της.
– Πολύ καλό εννεάμηνο για την ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ. Αυξημένος τζίρος στα 2,74 δισ. και με ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους στα 98,1 εκατ. ευρώ, έναντι 75,8 εκατ. ευρώ το εννεάμηνο του 2024, ενώ τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε 93,6 εκατ. ευρώ για την περίοδο, έναντι 70,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024.Θα επανέλθω, γιατί η περίπτωσή της παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον
– Ο Ικτίνος ανακοίνωσε τελικά χθες και (ευτυχώς) πριν τη συνεδρίαση ότι έχει συνάψει δεσμευτικό προσύμφωνο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων με την εταιρία CBE CAPITAL (CBE), ιδιωτική εταιρεία επενδύσεων με έδρα το Λονδίνο, αναφορικά με την έκταση που βρίσκεται στον Όρμο Σητείας, το οποίο ανήκει στην θυγατρική της Ικτίνος, ΙΚΤΙΝΟΣ ΤΕΧΝΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ. Βέβαια, κάποιοι επωφελήθηκαν, γνωρίζοντας τις εξελίξεις, για τις οποίες έθετε το σχετικό ερώτημα η στήλη σε χθεσινό της σχόλιο
– Η CBE θα αναδιαμορφώσει το υφιστάμενο αναπτυξιακό πλάνο για την προνομιούχο έκταση, ώστε να καταστεί δυνατή η ανάπτυξη ενός πολυτελούς ξενοδοχειακού συγκροτήματος πέντε αστέρων, με διεθνώς αναγνωρισμένο brand πολυτελείας ή υπερπολυτελείας, καθώς και επώνυμων κατοικιών και μαρίνας από ενδιαφερόμενους τρίτους επενδυτές. Η ολοκλήρωση της αναδιαμόρφωσης του έργου έχει οριστεί σε 18 μήνες, με δυνατότητα εξάμηνης παράτασης. Οπότε, υπάρχει χρόνος, μην…τρέχετε
Το Φανάρι του Διογένη
