– Το χθεσινό πρωτοσέλιδο της στήλης, για τις νέες παράνομες χρεώσεις των τραπεζών, τάραξε τα…ήρεμα νερά
– Οι λόγοι της αντίδρασης Πιερρακάκη έχουν στόχο το ευαίσθητο ακροατήριο των συναλλασσομένων πολιτών
– Αποκάλυψη Νο1: Το μπαλάκι στο Δημόσιο από τις τράπεζες, για τις επιπτώσεις της απόφασης του Α.Π. για το ν. Κατσέλη!
– Τι ανέφερε για το θέμα κορυφαίο στέλεχος της Πειραιώς, που πέρασε, σκοπίμως ή όχι, απαρατήρητο
– Γιατί κάποια ΜΜΕ ξαφνικά (;) πολλαπλασίασαν τις πιθανές ζημίες των τραπεζών;
– Αποκάλυψη Νο2: Γιατί αποκρύπτεται από όλους το τρομακτικό gap του «Ηρακλή»;
– Εκτιμήσεις το υπολογίζουν σε περίπου 5 δισ. ευρώ!!!
– Το γνωρίζουν Servicers, υπουργείο Οικονομικών και τράπεζες, αλλά σιωπούν αιδημόνως
– Ωρολογιακή βόμβα και μαύρη τρύπα, που θα κοστίσει πολλά στη χώρα
– Πλήρης αδιαφάνεια, με κλειστά data και κανένα rerating, παρά τις καταιγιστικές αλλαγές οικονομικών συνθηκών
– Η Επόπτρια της ΤτΕ γνωρίζει για τις εκπτώσεις στις πωλήσεις των φιλέτων, μέχρι και 40% (!), που ευθύνονται για το τεράστιο άνοιγμα;
– Μπορεί ο ν. Κατσέλη, να αποδειχθεί η καλύτερη «κερκόπορτα» σε μελλοντικές αποφάσεις
– Ανυπολόγιστες οι συνέπειες και στην αναβαθμισμένη ελληνική οικονομία, αν σκάσει το θέμα
– Συνοπτικά τα χθεσινά αποτελέσματα Πειραιώς, Eurobank, ΟΤΕ – για το αρχείο σας
– Ερωτηματικά θέτει η αγορά για την οικονομική υγεία του Ομίλου Helleniq Energy
– Δεν έχει… Tips σήμερα, αλλά η χθεσινή και η σημερινή ημέρα έχουν πολύ τροφή για ενημέρωση και σκέψη
Οι τράπεζες, ο Πιερρακάκης και η ξαφνική αφύπνισή του
Το χθεσινό πρωτοσέλιδο της στήλης, για τις νέες παράνομες χρεώσεις προμηθειών των τραπεζών – που δεν μόνο…μία φυσικά, οι καταγγελίες είναι πολλές – τάραξε τα…ήρεμα νερά και έδωσε το κατάλληλο πάτημα στον κ. Πιερρακάκη, για να τους επιτεθεί.
Ο ένας λόγος είναι ότι έτσι δείχνει κοινωνική ευαισθησία έναντι των απλών πολιτών – καταθετών, που τους έχουν για μόνιμη αφαίμαξη οι καλές μας τράπεζες.
Και ο άλλος, που σας αποκαλύπτουμε σήμερα, έχει να κάνει με ακόμα σοβαρότερο λόγο και αφορά τον δημόσιο κορβανά.
Και εξηγούμεθα. Στην ενημέρωση των αναλυτών, ο CFO της τράπεζας Πειραιώς, μεταξύ άλλων, αναφερόμενος στο επίμαχο θέμα των επιπτώσεων της απόφασης του Αρείου Πάγου, δήλωσε καθαρά ότι κυρίως αποτελεί ένα ζήτημα ανάκτησης από τις τιτλοποιήσεις, που σημαίνει ότι δεν αφορά την Πειραιώς ή τις τράπεζες συνολικά, δεδομένου ότι αυτά τα δάνεια έχουν αποαναγνωριστεί.
Αν κάποιος δεν γνωρίζει λεπτομέρειες και τον όλο μηχανισμό, δεν θα δώσει ιδιαίτερη σημασία στα λεγόμενα του στελέχους της Πειραιώς. Για την αποαναγνώριση, όμως, έχει δώσει εγγυήσεις το Δημόσιο, μέσω του “Ηρακλή”, οπότε το μπαλάκι πετάχτηκε προς την πλευρά του Δημοσίου, μεταφραζόμενο δηλαδή, προς την πλευρά της κυβέρνησης!
Μου αρέσει, πάντως, το νέο, φιλολαϊκό ίματζ του υπουργού Οικονομικών ,που χτίζεται με τις λεκτικές επιθέσεις του κατά των τραπεζών – “αδηφάγες τράπεζες” και άλλα ωραία. Όχι ότι δεν είναι έτσι, αλλά έστω και τώρα ο κ. Πιερρακάκης ανακάλυψε την…πυρίτιδα των τραπεζικών διοικήσεων, που δεν δίνουν δεκάρα τσακιστή για τα προβλήματα των καταθετών τους, τουναντίον, όπου βρουν τρόπο και ευκαιρία χρεώνουν και… καμία προμήθεια παραπάνω.
Οι καιροί είναι δύσκολοι και…πονηροί, για αυτό μην απορείτε για τη στροφή 180 μοιρών ορισμένων εκδοτικών συγκροτημάτων, ειδικά σε σχέση με τις απώλειες που θα καταγράψουν λόγω της απόφασης του Αρείου Πάγου για τον ανατοκισμό των δανείων του ν. Κατσέλη. Όταν η στήλη αναφερόταν σε απώλειες που μπορεί να υπερβούν το 1 δισ. ευρώ, κάποια άλλα ΜΜΕ έγραφαν ότι θα κυμαίνονται από…200- 300 εκατ. ευρώ μόλις. Τώρα ξαφνικά (;) κάποια τις πολλαπλασίασαν επί πέντε (!) και ας μην έχει δημοσιευθεί η τελική απόφαση, από την οποία θα εξαχθεί και το τελικό ποσό της ζημίας για κάθε τράπεζα
Οι αλήθειες που αποκρύπτονται από όλους και το τρομακτικό gap του «Ηρακλή»
Η στήλη επανέρχεται σε ένα μείζον οικονομικό-πολιτικό θέμα, το οποίο απειλεί να βάλει κυριολεκτικά φωτιά στο όλο σύστημα που έχει στηθεί, με τις τιτλοποιήσεις των κόκκινων δανείων, που ξεφορτώθηκαν οι τράπεζες και πέρασαν στα funds και στους servicers.
Οι πληροφορίες μας, που δεν επιδέχονται αμφισβήτησης, κάνουν λόγο για ένα γκαπ στις ανακτήσεις, που προσεγγίζει τα 5 δισ. ευρώ (!!!), αλλά με κλειστά data και όχι με μηνιαία (!) καταγραφή, όπως προβλέπει ο ιταλικός νόμος, τον οποίο μεν αντιγράψαμε, αλλά όχι στα πλέον επίδικα σημεία ελέγχου.
Δεν υπάρχει δηλαδή κανένα rerating για την πραγματική πορεία των ανακτήσεων, ούτε στα senior ούτε στα mezzanine (στα οποία και αν υπάρχει απόλυτο σκοτάδι, με τις τράπεζες να τα έχουν δώσει στους μετόχους τους τότε, ως ένα είδος “δώρου”) και φυσικά κανένας έλεγχος και από την Εποπτεία. Το τότε rating είχε δοθεί από την DBRS και έκτοτε ουδέν!
Πρόκειται για μια ωρολογιακή βόμβα, η οποία καλύπτεται από όλους τους εμπλεκόμενους, αποτελώντας μια μαύρη τρύπα, η οποία δεν πρόκειται να κλείσει από τις πωλήσεις διαμερισμάτων σε λαϊκές συνοικίες, καθώς εκεί θα πρέπει να ανακτηθεί το 100% του χρέους, πράγμα αδύνατο φυσικά. Και το γνωρίζουν Servicers και υπουργείο Οικονομικών και οι τράπεζες, που βασίζονται στις εγγυήσεις του Δημοσίου κατά 30%.
Άραγε, η κα Χέδερ που εποπτεύει για λογαριασμό της ΤτΕ, τι γνώμη έχει για όλη την εξέλιξη, για τις πωλήσεις βιλλών επωνύμων με discount της τάξης του 40%, που ως επί το πλείστον κατέληξαν σε πρόσωπα κοντινά των ίδιων των δανειοληπτών που χρωστούσαν;
Κρατείστε, πάντως και το εξής. Μπορεί η απόφαση του Αρείου Πάγου για τον ανατοκισμό των δανείων του ν. Κατσέλη, να αποδειχθεί η καλύτερη «κερκόπορτα» στο μέλλον, όποτε και αν το θέμα σκάσει, έχοντας συνέπειες όχι μόνο στο εσωτερικό, αλλά και στις ξένες αγορές, που έχουν δώσει συνεχόμενες αναβαθμίσεις στη χώρα. Μην αποκλείσετε δε καθόλου, να υπάρξει τελικά και… ενοχοποίηση του συγκεκριμένου νόμου, στο προσεχές μέλλον.
Αυτός είναι ο πολιτικός φόβος και να θυμάστε ότι και η αντιμετώπιση του τεράστιου αυτού προβλήματος, δεν μπορεί παρά να είναι επίσης πολιτική, με φιλολαϊκό, όμως, πρόσωπο.
Ραντεβού, στα… μελλούμενα.
Συνοπτικά τα αποτελέσματα Πειραιώς – Eurobank – ΟΤΕ, για το αρχείο σας
Ανακοινώθηκαν χθες τα αποτελέσματα αρκετών εισηγμένων εταιρειών, μεταξύ των οποίων και των τραπεζών Πειραιώς και Eurobank, καθώς και του ΟΤΕ. Η στήλη, αντί μιας εκτεταμένης παρουσίασής τους, επέλεξε να σας τα παρουσιάσει όσο πιο συνοπτικά γίνεται, χωρίς να χάνεται η ουσία τους, θεωρώντας ότι θα σας φανούν χρήσιμα και τώρα και οποιαδήποτε στιγμή χρειαστεί να ανατρέξετε στο αρχείο σας. Ιδού, τα κυριότερα στοιχεία των τριών εταιρειών:
Τράπεζα Πειραιώς
- Καθαρά Έσοδα Τόκων: το 2024, 2.088 εκατ. ευρώ, το 2025, 1.903 εκατ. ευρώ
- Καθαρά Έσοδα Προμηθειών, 648 εκατ. ευρώ το 2024, 696 εκατ. ευρώ το 2025 ωθούμενα από εργασίες πιστοδοτήσεων, ενώ επιπλέον οι προμήθειες διαχείρισης κεφαλαίων πελατών, η επενδυτική τραπεζική και η τραπεζοασφάλιση κατέγραψαν ισχυρή επίδοση.
- Σύνολο Λειτουργικών Εξόδων, 877 εκατ. ευρώ το 2024, 903 εκατ. ευρώ το 2025
- Καθαρό Αποτέλεσμα από Χρηματοοικονομικές Συναλλαγές, 65 εκατ. ευρώ το 2024, 119 εκατ. ευρώ το 2025
- Καθαρά Κέρδη Μετόχων, 1.066 εκατ. ευρώ το 2024, 1.070 εκατ. ευρώ το 2025
- Kαθαρό Επιτοκιακό Περιθώριο, 2,7% το 2024, 2,3% το 2025
- Δείκτης Κόστους προς Βασικά Έσοδα, 30% το 2024, 33% το 2025
- Δείκτης Βασικών Κύριων Κεφαλαίων (CET1), 14,5% το 2024, 12,7% το 2025
- Για το έτος χρήσης 2025, τα έκτακτα έξοδα περιείχαν €15 εκατ. από το πρόγραμμα αποχώρησης προσωπικού τα οποία καταχωρήθηκαν στις αμοιβές και έξοδα προσωπικού και €17 εκατ. έξοδα σχετιζόμενα με την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής τα οποία καταχωρήθηκαν ως διοικητικά έξοδα. Οι απομειώσεις δανείων περιλαμβάνουν έκτακτο αποτέλεσμα σχετιζόμενα με πωλήσεις ΜΕΑ ύψους €6 εκατ., κυρίως από τα Projects Imola, Solar και Ocean, και €57 εκατ. από Post Model Adjustments (“PMAs”) για τη διευθέτηση του πιθανού αντίκτυπου του Νόμου 5264/2025 που εισήγαγε το θεσμικό πλαίσιο της μετατροπής δανείων από Ελβετικό Φράγκο (CHF) σε Ευρώ (EUR). Περαιτέρω, για το έτος χρήσης 2025, λοιπές απομειώσεις περιλαμβάνουν €8 εκατ. έκτακτα έξοδα σχετιζόμενα με τη διάθεση χαρτοφυλακίων ακινήτων, €38 εκατ. απομειώσεις για έξοδα που αφορούν σε δραστηριότητες εταιρικής κοινωνικής ευθύνης της Τράπεζας και €35 εκατ. έκτακτο αποτέλεσμα από λοιπές απομειώσεις που καταχωρήθηκε στα έσοδα συμμετοχών σε συγγενείς.
- Για το 3ο 3μηνο 2025, τα NPE εξαιρούν €19 εκατ. εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων (€6 εκατ. το 2ο 3μηνο 2025) τα οποία ταξινομήθηκαν στο Στάδιο 3, αποτέλεσμα ενέργειας αναδιάρθρωσης με πρωτοβουλία της Τράπεζας. Για το έτος χρήσης 2025, τα εξυπηρετούμενα ανοίγματα περιλαμβάνουν €110 εκατ. εξυπηρετούμενα απομειωμένα δάνεια που ταξινομήθηκαν συνέπεια προγράμματος αναδιάρθρωσης, με σκοπό την ενίσχυση ευχέρειας αποπληρωμών των οφειλετών.
- Πελάτες (εκατ.): 4,5 εκατ. το 2024, 4,5 εκατ. το 2025
- Από τα €3,8 δισ. εκταμιεύσεων δανείων το 4ο τρίμηνο, τα €1,7 δισ. διοχετεύθηκαν σε μεγάλες επιχειρήσεις, τα €1,8 δισ. σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις και τα €0,3 δισ. σε ιδιώτες
Eurobank
- Tα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 1,7% σε €2.549εκ. Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου υποχώρησε κατά 25 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση σε 2,48% από 2,73%.
- Τα καθαρά έσοδα από αμοιβές και προμήθειες ενισχύθηκαν κατά 15,7% σε ετήσια βάση και ανήλθαν σε €770εκ., κυρίως λόγω των εσόδων από τις εργασίες του Δικτύου και της Διαχείρισης Περιουσίας και των εσόδων από ασφαλιστικές δραστηριότητες μετά την απόκτηση της CNP Cyprus Insurance
- Τα οργανικά έσοδα αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 4,6% σε €3,319εκ. και τα συνολικά έσοδα ενισχύθηκαν κατά 4,0% σε ετήσια βάση σε €3,372εκ.
- Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 17,4% σε €1,258εκ. Οι δείκτες κόστους – οργανικών εσόδων και κόστους – συνολικών εσόδων διαμορφώθηκαν σε 37,9% και 37,3% αντίστοιχα το 2025
- Τα συνολικά καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 6% στα €1.362εκ. από 1.448 και συμπεριλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, το κόστος εθελούσιας εξόδου ύψους €27εκ. στην Ελληνική Τράπεζα, την αρνητική υπεραξία ύψους €58εκ. από την εξαγορά της CNP Cyprus Insurance και εισφορά σε κυβερνητικά έργα ύψους €19εκ.
- Τα δάνεια ενισχύθηκαν οργανικά κατά €5,3δις το 2025, εκ. των οποίων €3,8δις στην Ελλάδα και €1,6δις στο εξωτερικό.
- Δάνεια προς Μικρές Επιχειρήσεις, 3.571 εκατ. ευρώ το 2025, 3.586 εκατ. ευρώ το 2024
- Δάνεια προς Μεσαίες & Μεγάλες Επιχειρήσεις, 30.721 εκατ. ευρώ το 2025, 27.307 εκατ. ευρώ το 2024
- Οι καταθέσεις πελατών αυξήθηκαν κατά €4,1δις το 2025
- Τα υπό διαχείριση αμοιβαία κεφάλαια πελατών αυξήθηκαν κατά 30% σε ετήσια βάση και διαμορφώθηκαν σε €9,9δις στις 31 Δεκεμβρίου 2025
- Δείκτης Κόστους προς Έσοδα, 37,3% το 2025, 33,0% το 2024.
- Επιχειρηματικό Πλάνο 2026-2028. Η Eurobank στοχεύει την αύξηση της απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων τουλάχιστον σε περίπου 17% το 2028, η οποία θα οδηγήσει σε αύξηση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ανά μετοχή και σε μια αύξηση κατά 50% της σωρευτικής διανομής κερδών για την περίοδο 2026-2028, έναντι της αντίστοιχης διανομής για την περίοδο 2023-2025. Η ανάπτυξη θα προέλθει κυρίως από την οργανική αύξηση των χορηγήσεων (σωρευτική ετήσια μεταβολή +7,5% περίπου), από τα οφέλη και τις συνέργειες από την ηγετική θέση στην Κύπρο, από την εξαγορά της Eurolife και την περαιτέρω ανάπτυξη των εργασιών στη Διαχείριση Περιουσίας (σωρευτική ετήσια μεταβολή κατά περίπου +16% των υπό διαχείριση κεφαλαίων).
Οι χρηματοοικονομικοί στόχοι της περιόδου 2026-2028 έχουν ως εξής
Οργανικά Λειτουργικά Κέρδη ~€1,9δισ. ~€2,3δισ.
Απόδοση των Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων ~16,0% ~17,0%
Κέρδη ανά μετοχή ~10% (σωρευτική ετήσια μεταβολή)
Ποσοστό διανομής κερδών5 ~55% ≥55%
Δείκτης CET1 (μετά τη διανομή κερδών)6 >14,0%
Όμιλος ΟΤΕ
- Ο ΟΤΕ αναμένει ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους €750 εκατ. περίπου, με την παραδοχή ότι η διαδικασία δημοπράτησης για τη χορήγηση του φάσματος θα πραγματοποιηθεί εντός του 2027. Εξαιρουμένης της επίδρασης ορισμένων θετικών έκτακτων φορολογικών παραγόντων, που προκύπτουν κυρίως από την αποεπένδυση των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία, οι Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (Free Cash Flow) αναμένεται να ανέλθουν στο εύρος των €570 εκατ. – €580 εκατ.
- Επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης: Αύξηση 8,7% στα έσοδα και 2,3% στο προσαρμοσμένο EBITDA (AL) στο τρίμηνο, στόχος προσαρμοσμένου EBITDA (AL) για το 2026 ~3%
- Σημαντική αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες κινητής κατά 5,2% στο τρίμηνο και προσθήκη-ρεκόρ 60 χιλ. συνδρομητών συμβολαίου
• Σε τροχιά ανάπτυξης τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής, αυξημένα κατά 2,6% το Δ’ τρίμηνο - Ισχυρές επιδόσεις στο FTTH: Οι συνδρομητές FTTH ανήλθαν σε 567χιλ. με ρεκόρ συνδέσεων στο τρίμηνο (+58χιλ.)o
- Διαθεσιμότητα FTTH σε 2,1 εκατ. νοικοκυριά κι επιχειρήσεις, σύμφωνα με τον στόχο, με τη διείσδυση να αυξάνεται σε 34% – στόχος τα 3,5 εκατ. μέχρι το 2030
- Νέα Πολιτική Αμοιβών Μετόχων, συνδεδεμένη με τις καθαρές Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (FCF), Στα €532 εκατ. η αμοιβή των μετόχων, που αντιστοιχεί σχεδόν στο 100% του FCF. Προτεινόμενο μέρισμα €0,8777 ανά μετοχή, αυξημένο κατά 22%, με το συνολικό ποσό να ανέρχεται σε €355 εκατ.
- Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών ύψους €177 εκατ., αυξημένο κατά 16%
Όμιλος Helleniq Energy
Προβληματίζει όπως φαίνεται την αγορά η πορεία του, παρά τις αισιόδοξες εκτιμήσεις της διοίκησης του ενεργειακού ομίλου. Εμείς δεχόμαστε ότι όλα θα πάνε καλά και ότι τα επενδυτικά και λοιπά σχέδια θα ευοδωθούν, πραγματικά το ευχόμαστε. Αλλά, χρηματιστηριακοί παράγοντες – που φυσικά έχουν λόγους να παρακολουθούν τις εξελίξεις στον εισηγμένο όμιλο, για λογαριασμό των πελατών τους και συνάμα υφιστάμενων ή δυνητικών επενδυτών – διατυπώνουν μια μεγάλη απορία:
“Πως γίνεται, η κεφαλαιοποίηση, η χρηματιστηριακή αξία δηλαδή, της εταιρείας να είναι στα 2,77 δισ. ευρώ και να έχει δάνεια περί τα 3,5 δισ. ευρώ και υποχρεώσεις προς προμηθευτές περί το 1,5 δισ. ευρώ, σωρευτικά δηλαδή να χρωστάει περίτα 5 δισ. ευρώ;”.
Η στήλη μεταφέρει τις διαπιστώσεις αυτές και τα λεγόμενα των παραγόντων της αγοράς και φυσικά είναι ανοιχτή σε κάθε επίσημη τοποθέτηση από την εταιρεία, που να δίνει τη δική της απάντηση και διάσταση στο συγκεκριμένο θέμα
Σ.Σ: Σήμερα, μην περιμένετε τα γνωστά Tips της στήλης, όσα αποτελέσματα δημοσιεύτηκαν και όσα σήμερα θα ακολουθήσουν, έχουν πολύ τροφή για ενημέρωση και σκέψη, οπότε από τη Δευτέρα θα έχουμε πλούσια ύλη. Άλλωστε, αυτά που δημοσιεύτηκαν χθες, δεν έφεραν και… ρίγη ενθουσιασμού στην εξέδρα.
Το μόνο σχόλιο για τη χθεσινή συνεδρίαση, είναι ότι η αγορά δεν ήταν στα καλύτερά της, ο τζίρος έπεσε και αυτό δεν είναι καλό σημάδι, ενώ η άνοδος κατακτήθηκε προς το τέλος, με κάποιες μαζικές παρεμβάσεις, ειδικά όταν πέρασε σε αρνητικό έδαφος. Αυτά…
Το Φανάρι του Διογένη
