Οι γεωπολιτικές εντάσεις στον Περσικό Κόλπο, μέσω των διαύλων των αυξημένων τιμών της ενέργειας, των διαταραχών στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα και της όξυνσης της αβεβαιότητας, αποτυπώνονται ήδη σε βασικούς δείκτες της ελληνικής οικονομίας, επισημαίνει ανάλυση του τμήματος οικονομικής έρευνας της Eurobank. Όπως τονίζεται, η άνοδος του κόστους παραγωγής, η αύξηση των τιμών πώλησης και η επιβράδυνση της παραγωγής, καταδεικνύουν τις πρώτες επιπτώσεις του αρνητικού σοκ προσφοράς που προκαλεί ο πόλεμος στον Περσικό Κόλπο.
Στο πεδίο των τιμών, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Ευρωπαϊκής Στατιστικής Υπηρεσίας (Eurostat), ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 4,6% σε ετήσια βάση τον Απρ-26, από 3,4% τον Μαρ-26 και 3,1% τον Φεβ-26, κατατάσσοντας την ελληνική οικονομία στην τέταρτη θέση μεταξύ των χωρών της Ευρωζώνης με τον υψηλότερο πληθωρισμό. Η συνιστώσα της ενέργειας είχε τη μεγαλύτερη συνεισφορά στο αποτέλεσμα αυτό, με τον σχετικό δείκτη να ενισχύεται κατά 21,9% τον Απρ-26, από 7,7% τον Μαρ-26 και -3,4% τον Φεβ-26. Ο δομικός δείκτης, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις κατηγορίες της ενέργειας, των τροφίμων, των αλκοολούχων ποτών και του καπνού, αυξήθηκε κατά 2,9% τον Απρ-26, από 2,7% τον Μαρ-26 και 3,5% τον Φεβ-26.
Τα παραπάνω αποτελέσματα καταδεικνύουν τον άμεσο αντίκτυπο της αύξησης των τιμών της ενέργειας στον πληθωρισμό. Ο έμμεσος αντίκτυπος προκύπτει από την αύξηση του κόστους παραγωγής των επιχειρήσεων και τη μετακύλισή του στις τιμές των τελικών καταναλωτικών προϊόντων, καθώς και των ενδιάμεσων αγαθών (π.χ. επιβατικές και εμπορευματικές μεταφορές). Τέλος, όσο οι τιμές της ενέργειας παραμένουν υψηλές και διαχέονται σε άλλες κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών, αυξάνεται η πιθανότητα επηρεασμού των προσδοκιών των οικονομικών φορέων ως προς την πορεία του πληθωρισμού, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε δευτερογενείς επιδράσεις της αρχικής ενεργειακής. Καθοριστικό ρόλο στο πεδίο αυτό διαδραματίζει η πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας, εν προκειμένω, της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Στα μαλακά δεδομένα (soft data), η απότομη άνοδος του πληθωρισμού τον Απρ-26 συνοδεύτηκε από επιδείνωση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης —ο οποίος εδώ και αρκετούς μήνες βρισκόταν σε καθοδική τροχιά— στις -54,7 μονάδες (-20,6 στην Ευρωζώνη), από -52,5 μονάδες τον Μαρ-26 και -49,2 μονάδες τον Φεβ-26. Η μείωση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης σε χαμηλό 42 μηνών, σε συνδυασμό με την αρνητική αποταμίευση των νοικοκυριών (-4,4 δισεκ. ευρώ ή -2,7% του διαθέσιμου εισοδήματος το 2025), δημιουργεί καθοδικούς κινδύνους για τον ρυθμό αύξησης της ιδιωτικής κατανάλωσης και, συνεπακόλουθα, του ΑΕΠ, στοιχείο που ενσωματώνεται ήδη στις αναθεωρημένες επί τα χείρω προβλέψεις επίσημων οργανισμών για τον ρυθμό μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας το 2026 (για παράδειγμα, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο υποβάθμισε την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη στο 1,8%, από 2,0% προηγουμένως).
Ο δείκτης υπευθύνων προμηθειών PMI μεταποίησης της S&P Global μειώθηκε στις 52,4 μονάδες τον Απρ-26 (52,2 στην Ευρωζώνη), από 54,5 μονάδες τον Μαρ-26, παραμένοντας, ωστόσο, άνω του ορίου των 50 μονάδων που διαχωρίζει τη βελτίωση από την επιδείνωση των λειτουργικών συν-θηκών στον τομέα της μεταποίησης. Σύμφωνα με το δελτίο Τύπου της S&P Global, τον Απρ-26 καταγράφηκε επιβράδυνση της αύξησης της παραγωγής, της απασχόλησης και των νέων παραγγελιών των ελληνικών επιχειρήσεων μεταποίησης —με τη ζήτηση από το εξωτερικό να υποχωρεί— λόγω του πολέμου στον Περσικό Κόλπο και της αύξησης της αβεβαιότητας. Επιπρόσθετα, η διαταραχή της εφοδιαστικής αλυσίδας οδήγησε στη μεγαλύτερη αύξηση του κόστους των τελευταίων τεσσάρων ετών, ενώ και ο ρυθμός αύξησης των τιμών εκροών ήταν ο υψηλότερος σε διάστημα τρεισήμισι ετών. Τα αποτελέσματα αυτά, δηλαδή η άνοδος του κόστους παραγωγής, η αύξηση των τιμών πώλησης και η επιβράδυνση της παραγωγής, καταδεικνύουν τις πρώτες επιπτώσεις του αρνητικού σοκ προσφοράς που προκαλεί ο πόλεμος στον Περσικό Κόλπο.
