Διογένης: Η ΕΥΔΑΠ, τα έργα 500+ εκατ., οι εργολάβοι και οι συζητήσεις για “θυγατρική έργων”

---

Η ΕΥΔΑΠ, τα έργα 500+ εκατ., οι εργολάβοι και οι συζητήσεις για “θυγατρική έργων”

Τα όσα εξαγγέλθηκαν την περασμένη εβδομάδα από τη διοίκηση της ΕΥΔΑΠ και το αρμόδιο υπουργείο, είναι ήδη ευρέως γνωστά, καθώς έτυχαν και δικαιολογημένα ευρείας δημοσιότητας, με δεδομένο ότι το πρόβλημα της επικείμενης λειψυδρίας αφορά τους πάντες, συνιστώντας έναν μεγάλο φόβο και πονοκέφαλο για πολίτες, επιχειρήσεις και Δημόσιο.

 

Το πρώτο που έχει σημασία είναι ότι ο πρωθυπουργός ξεκαθάρισε ότι το 51% θα παραμείνει στο Δημόσιο, έχει τη σημασία της η δέσμευση, αφαιρώντας επιχειρήματα περί αντίθετων σχεδίων από την κυβέρνηση και μάλιστα σε μια περίοδο που θεωρείται “εισαγωγική” πολιτικών εξελίξεων, που φτάνουν μέχρι το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών.

 

Το δεύτερο είναι ότι, έστω και με μεγάλη καθυστέρηση, καθώς τα αποθέματα μειώνονται με ταχύτητα, η εταιρεία αποφάσισε να εξαγγείλει τα πλάνα της για την αντιμετώπιση της ήδη προβληματικής κατάστασης στον τομέα της ύδρευσης της πρωτεύουσας και όχι μόνο, αφού η ΕΥΔΑΠ τροφοδοτεί και άλλες περιοχές.
Στο επίκεντρο όσων εξαγγέλθηκαν βρίσκονται οι επενδύσεις των 2,5 δισ. ευρώ για τα επόμενα χρόνια, με μεγαλύτερο έργο αυτό του Ευήνου/ Ευρύτου, της τάξης των “500+ εκατ. ευρώ”, όπως χαρακτηριστικά αναφέρθηκε και αναγράφεται στις επίσημες ανακοινώσεις της εταιρείας.

 

Πέραν του ότι αναφέρθηκε απλώς ότι “Η ΕΥΔΑΠ χρηματοδοτεί τα έργα και θα αποπληρωθεί σταδιακά με την πάροδο του χρόνου”, δεν δόθηκε καμία περαιτέρω εξήγηση ή δεν ειπώθηκε απολύτως τίποτα για το πως και πότε θα ξεκινήσουν οι σχετικές διαδικασίες, παρά μόνο ότι θα ολοκληρωθούν τα έργα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2029.

 

Η στήλη μίλησε με παράγοντες που γνωρίζουν πρόσωπα και πράγματα, καθώς και με εργολάβους που έχουν χρόνιες σχέσεις με την εταιρεία, επαφές από τις οποίες προκύπτει ότι υπάρχουν προτάσεις (και εισηγήσεις;) προς τη διοίκηση για τη δημιουργία μιας θυγατρικής εταιρείας, στην οποία θα μετέχουν και ιδιώτες, δηλαδή κατασκευαστικές εταιρείες, με μειοψηφικό ποσοστό. Η εισηγμένη, δηλαδή, να έχει τουλάχιστον το 51% και το υπόλοιπο όποιος κατασκευαστής ή κοινοπραξία επιλεγεί ή αναδειχθεί αυτός με την συμφερότερη πρόταση, αν ακολουθηθούν διαδικασίες διαγωνισμού και όχι απευθείας αναθέσεων.

 

Η συνολική πίτα των έργων που εξήγγειλε η ΕΥΔΑΠ, όπως είναι φυσικό έχει θέσει σε εγρήγορση όλο τον κατασκευαστικό κλάδο, γιατί, πέραν του μεγάλου έργου του Εύηνου (ή Εύρυτου) των “500+ εκατ. ευρώ”, το οποίο είναι πολύ πιθανό να σπάσει σε μικρότερα έργα, ανεβάζοντας τον συνολικό του προϋπολογισμό (εξου και το +), έχουν εξαγγελθεί και άλλα υποστηρικτικά έργα. Έργα γεωτρήσεων, αντλήσεων και αντλιοστασίων σε τρεις τουλάχιστον διαφορετικές περιοχές (Μαυροσουβάλα, Βοιωτικός Κηφισός και Κωπαΐδα, Περιοχή Ούγγρων – Βοιωτία), που όπως είναι φυσικό δεν υπάρχει περίπτωση να ανατεθούν, με οποιοδήποτε τρόπο σε έναν μόνο εργολάβο-κατασκευαστή.

 

Είναι βέβαιο, ότι σύντομα θα έχουμε εξελίξεις στο συγκεκριμένο μέτωπο έργων, μέσω διαγωνισμών και αναθέσεων, καθώς έχει ανοίξει για τους κατασκευαστικούς ομίλους και για μικρότερες εργολαβικές εταιρείες ένα νέο… “υδάτινο Ελντοράντο”, όπως εύστοχα αναφέρει ένας εκ των συνομιλητών μας από το εργολαβικό μπλοκ. Ο οποίος μάλιστα άφησε κάποιες αιχμές για τον ρόλο συγκεκριμένων παραγόντων του ΤΕΕ, στην εκπόνηση του όλου σχεδιασμού των έργων, αρνούμενος σε αυτή τη φάση περαιτέρω αναφορές. Προφανώς, κάτι περισσότερο θα ξέρει, οπότε, η στήλη θα παρακολουθεί το θέμα αυτό, τα πρώτα επεισόδια του οποίου προφανώς τώρα εξελίσσονται.

---

 

Στα μεγάλα ξένα χρηματιστήρια, παρατηρείται εσχάτως μια μεταστροφή, από την πεποίθηση ότι παρά τις απότομες αυξομειώσεις, η κατάσταση γρήγορα εξομαλύνεται, στο φόβο ότι σταδιακά ή ίσως και απότομα να υπάρξει επιδείνωση της κατάστασης και πτώση των χρηματαγορών στο σύνολό τους, με πρώτες τις μετοχές και ακολούθως τα ομόλογα. Είναι γεγονός ότι ακόμα και το ΔΝΤ και η ΕΚΤ, μεταξύ άλλων διεθνών οργανισμών και χρηματοπιστωτικών οίκων δεν διστάζουν να προειδοποιούν αγορές και επενδυτές, αναφέροντας ότι διαβλέπουν αυξημένες πιθανότητες σημαντικής διόρθωσης. Εστιάζουν κυρίως στους υπαρκτούς κινδύνους, που απορρέουν από υψηλές και εν μέρη αδικαιολόγητες αποτιμήσεις και από τις υφιστάμενες πιέσεις στις αγορές ομολόγων.

 

Το κατά πόσο μπορεί να επηρεαστεί η ελληνική αγορά, που παραμένει σε θετική εν γένει τροχιά, ουδείς μπορεί με βεβαιότητα να προεξοφλήσει, αλλά είναι γεγονός ότι για πρώτη φορά, μετά το πρώτο επεισοδιακό διάστημα της προεδρίας Τραμπ, οι αγορές δεν εμπνέουν την απαραίτητη εμπιστοσύνη, λειτουργώντας με συνεχόμενα σκαμπανεβάσματα.

 

Στις αναλύσεις διεθνών οίκων διατυπώνονται αισιόδοξες προβλέψεις για την περαιτέρω πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου, ενώ συχνά πυκνά οι τιμές-στόχοι για πολλές μετοχές αναθεωρούνται επί το θετικότερο και συστήνονται τοποθετήσεις, πρωτίστως σε τραπεζικούς τίτλους, αλλά και σε αρκετά από τα blue chips.

 

Τι βλέπουν; Την Ελλάδα, με ρυθμούς ανάπτυξης υψηλότερους από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης και υιοθετούν ταυτόχρονα την άποψη για περαιτέρω αύξηση της κερδοφορίας πολλών εισηγμένων επιχειρήσεων, μετά τις πολύ καλές επιδόσεις και του 2024 και του 2025.

 

Διόρθωση και αμυντικές επιλογές, επιλεκτικές τοποθετήσεις ή πίστη για νέα άνοδο;

 

Όπως εξελίσσεται η κατάσταση στις διεθνείς αγορές, με τις απότομες και νευρικές διακυμάνσεις, τις οποίες ακολουθεί συνήθως με καθυστέρηση η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, οι επενδυτές βρίσκονται αυτό το διάστημα, όπως βεβαιώνουν και πολλά χρηματιστηριακά γραφεία
προ ενός…τριλήμματος. Οι κίνδυνοι που επισημαίνουν αναλυτές για (πιθανή) επικείμενη διόρθωση της αγοράς, είναι δεδομένο ότι επηρεάζουν σημαντική μερίδα συντηρητικών συνήθως επενδυτών και διαχειριστών, που επιλέγουν μερική αποχή τουλάχιστον και στροφή σε τίτλους που έχουν συμπαγή μετοχική βάση και συνεπώς μικρότερους κινδύνους καταγραφής μεγάλων απωλειών. Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τίτλοι, όπως ο Τιτάνας, η 3Ε, ο ΟΤΕ, αλλά και βιομηχανικοί τίτλοι, όπως ο όμιλος Στασινόπουλου κτλ.

 

Το δεύτερο τρίλημμα – επιλογή των επενδυτών, είναι οι επιλεκτικές τοποθετήσεις σε μετοχές που παρουσιάζουν προοπτικές περαιτέρω κερδοφορίας, τις οποίες καταγράφουν και οι νέες τιμές στόχοι που δίνουν ξένοι οίκοι. Στην κατηγορία αυτή κυρίως κατατάσσονται οι τραπεζικές μετοχές, αλλά και ορισμένοι όμιλοι του ενεργειακού χώρου, καθώς και ο κλάδος των κατασκευών
Το τρίτο τρίλημμα – επιλογή των επενδυτών, όπως μεταφέρουν στελέχη της αγοράς, είναι η αγνόηση όλων των αρνητικών παραμέτρων και η υιοθέτηση της άποψης και των επιχειρημάτων ότι η αγορά θα συνεχίσει να αποφέρει σημαντικές αποδόσεις και στη συνέχεια, δίνοντας ευκαιρίες και σε πολλές ακόμα μετοχές, πέραν των ήδη κινούμενων σε υψηλά επίπεδα, να καταγράψουν νέα μεγαλύτερα κέρδη.

---

Tips

– Κάτω από τις 2.000 μονάδες πάλι ο Γενικός Δείκτης και το ερώτημα είναι αν θα καταφέρει αυτή την εβδομάδα όχι μόνο να τις ανακτήσει, αλλά και να σταθεροποιηθεί πάνω από αυτό το ψυχολογικό κυρίως όριο. Διιστάμενες οι απόψεις, με ελαφριά προς το παρόν κλίση προς το αρνητικό σενάριο

– Βέβαια το κλίμα δεν είναι το καλύτερο και διεθνώς και στα δικά μας μέρη και αν συνεχιστούν οι ρευστοποιήσεις στις τράπεζες, δεν θα είναι εύκολο το γύρισμα σε θετικό έδαφος. Είπαμε, για κάποιους υπάρχουν ακόμα μεγάλα περιθώρια κέρδους και προκειμένου να καταγραφούν στα βιβλία τους, δεν έχουν κανέναν ενδοιασμό να ξεφορτώνουν κατά διαστήματα – πάλι καλά δηλαδή, που δεν έχουμε μαζικούς πυροβολισμούς, άλλωστε και αυτούς δεν τους συμφέρει να δημιουργηθεί ένα ανεξέλεγκτο ντόμινο

– Στον τραπεζικό τομέα, είχαμε αναβαθμίσεις και αυξήσεις τιμών-στόχων από μεγάλες επενδυτικές τράπεζες. Οι περισσότερες δίνουν περιθώρια ανόδου για Alpha, Πειραιώς και Εθνική, και σε κάποιες περιπτώσεις συστήνουν «buy» για τις μετοχές αυτές.

– Η αναθεώρηση των προβλέψεων βασίζεται σε εκτιμήσεις για διατήρηση των καθαρών επιτοκιακών εσόδων και περαιτέρω αποκλιμάκωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.

– Είναι, όμως έτσι; Τα θετικά εν γένει δείγματα από Eurobank και Πειραιώς στο εννεάμηνο, αν και δεν έχουν καθαρή ανάγνωση προς αυτή την κατεύθυνση, η αγορά δεν τα αξιολόγησε όπως αναμενόταν. Μέτρησε, προφανώς, η τελική γραμμή, καθώς και οι δύο υστέρησαν στην κερδοφορία έναντι του αντίστοιχου περυσινού διαστήματος

– Δεν την είδατε και σε πολλά Μέσα αυτή την…λεπτομέρεια, είναι το σύμπτωμα παλιό, όσο και οι ρεκλάμες. Ο καθείς και οι επιλογές του, γνωστά πράγματα θα μου πείτε. Δεν πειράζει, ας λέμε και καμιά αλήθεια, όσοι απλώς δεν κάνουμε κάτι περισσότερο από το να διαβάζουμε όλες τις γραμμές των αποτελεσμάτων

– Ακολουθεί η Εθνική την Πέμπτη και η Alpha Bank την Παρασκευή, οπότε θα έχουμε συνολικότερη εικόνα για τις τέσσερις συστημικές τουλάχιστον, μέχρι να προστεθεί και επισήμως η πέμπτη, η Credia Bank, μετά την εξαγορά της HSBC Μάλτας. Ακολουθούν Κύπρου και Optima Bank την Τρίτη 11/11

– Η ΔΕΗ κράτησε τα 15 ευρώ, την ίδια στιγμή που πρόσφατες αναλύσεις από ξένους οίκους έδωσαν νέα τιμή-στόχο, με εκτιμήσεις για βελτιωμένα EBITDA κατά τα επόμενα έτη. Αν επαληθευτούν, τότε ο πρώτος στόχος των 19 ευρώ, δεν μοιάζει ανέφικτος σε βάθος κάποιου χρόνου βεβαίως

– Η μετοχή του ΟΠΑΠ εξακολουθεί να δέχεται πιέσεις, αλλά το θετικό είναι ότι η προσφορά που βγαίνει, μπορεί να ρίχνει την τιμή, πράγμα φυσιολογικό, αλλά ταυτόχρονα οι υπομονετικοί θεσμικοί και ιδιώτες χτίζουν θέσεις. Άλλωστε δίνονται τιμές-στόχοι υψηλότερες από τα τρέχοντα επίπεδα.

– Στις μεταλλουργικές εταιρείες τώρα, η Bank of America και άλλες επενδυτικές τράπεζες ανεβάζουν τον πήχη για την Metlen και την ΕλβάλΧαλκόρ, βασιζόμενες σε νέες αυξημένες προβλέψεις, τόσο για τιμές μετάλλων, όσο και για νέα συμβόλαια μεγάλης διάρκειας.

– Ημέρα…κρίσης για τα ΕΛΠΕ σήμερα. Μετά τα πακέτα Μυτιληναίου-Metlen, θα ηρεμήσει η μετοχή, ή θα πιεστεί κι άλλο; Λογικά, εκτονωτική ήταν η εξέλιξη, αλλά ταυτόχρονα έφυγε ο ισχυρός αγοραστής. Για να δούμε, θα έχει ενδιαφέρον η συνέχεια

---

Το Φανάρι του Διογένη

---